Por reacción en mercados AFJP ya ganaron $ 1.850 millones

Las AFJP aprovecharon la reacción del mercado en setiembre. Así obtuvieron un incremento de las inversiones de 1.850 millones de pesos, equivalente a un semestre de aportes de los afiliados. Pero también se observaron algunas operaciones que especularon con una mejora en la propuesta de canje de deuda. Habrían comprado algunas Letras del Tesoro y bonos en default.

En un solo mes la cartera de inversiones de las AFJP creció el equivalente a más de un semestre de recaudación. A fin de setiembre pasado las inversiones de la jubilación privada ascendieron a $ 50.887 millones, aumentando $ 1.853 millones. Esto es 3,64% frente al mes anterior.

Semejante performance está indudablemente asociada a la fuerte suba de las acciones locales, y de algunos CEDEAR ( acciones extranjeras) y bonos posdefault.

Cabe recordar que con estos cambios de cartera, las AFJP enfrentaron el último tramo de la negociación con el gobierno.

Para visualizar mejor el origen del incremento del valor de las inversiones debe tenerse en cuenta que cerca de la mitad de la recaudación de las administradoras del mes se canalizó en depósitos a plazo fijo.

Así el stock de plazos fijos subió a $ 2.890 millones ( aumentaron casi $ 125 millones), donde las AFJP privilegiaron las colocaciones ajustables por el CER que totalizan $ 1.559 millones. En realidad se pactaron $ 135 millones en nuevos plazos fijos indexados, pero se cancelaron poco más de $ 10 millones de depósitos a tasa fija en pesos.

De las principales inversiones que explican el aumento de la cartera del mes pasado, se tiene que más de la mitad corresponde a acciones locales con $ 935 millones; otros $ 349 millones a acciones extranjeras; y $ 227 millones a títulos públicos. Parte del resto responde a incremento de dinero en efectivo por $ 93 millones, $ 64 millones en fondos comunes de inversión y a plazos fijos, en mayor medida.

Por el lado de la cartera de acciones locales, más allá de alguna compra puntual, el crecimiento de las tenencias responde al efecto precio. De modo que la cartera bursátil local creció de la mano del importante incremento de las cotizaciones del orden de 15% promedio.

Los aumentos más notorios están vinculados con Siderar ($ 207 millones), Petrobras ($ 196 millones), Telecom ($ 145 millones), Grupo Financiero Galicia ($ 75 millones), Aluar ($ 63 millones), Acíndar ($ 57 millones), y TGS ($ 48 millones). En menor medida, en torno de los $ 20 millones promedio, Transener, Bansud, BBVA Francés, Gas Natural BAN, Molinos y Solvay Indupa.

También las AFJP se beneficiaron a través de fondos comunes de renta variable que invierten en las bolsas de la región. Aquí se observa que trasladaron dinero de fondos que invierten en plazos fijos o Letras y los destinaron a los que compran bonos y acciones.

En cuanto a las tenencias de acciones extranjeras, la mejoraprovino principalmente de dos papeles: Tenaris y Telefónica con incrementos de valor de $ 284 y $ 45 millones, respectivamente.

Al analizar los movimientos de la cartera de títulos públicos, surge que las AFJP redoblaron su apuesta a los bonos posdefault,sobre todo BODEN, algo de BOCON PRE8 a cambio de los Global en default como el 2018 y el 2031.

Sólo en BODEN -cuyas cotizaciones crecieron 4% promedio el mes pasado-las tenencias de las AFJP aumentaron $ 104 millones para la serie 2012; $ 50 millones en la 2013; $ 20 millones de la 2007; y otros $ 15 millones en la serie 2008.

• Reposicionamiento

Hubo también un reposicionamiento entre series de Letras del Banco Central (Lebac) donde se pasaron fondos a emisiones en pesos ajustables por el CER.

Se destacó de la misma forma el aumento de las tenencias en BOCON PRE8 de más de $ 90 millones.

Otros títulos públicos no garantizados que registran incrementos en sus posiciones son algunas Letras externas en euros con vencimiento en 2026 y 2028; y Letras del Tesoro 2003. De acuerdo con los datos de la Superintendencia de AFJP, a cargo de Juan González Gaviola, el sistema de AFJP comenzó octubre con $ 31.548 millones en títulos públicos nacionales (62% del total); $ 1.023 millones en otros títulos públicos (2,01%); $ 742 millones en Obligaciones Negociables de largo plazo (1,46%); $ 158 millones en Obligaciones Negociables de corto plazo (0,31%); $ 2.890 millones en plazos fijos (5,68%); $ 6.061 millones en acciones locales (11,91%); $ 1.376 millones en fondos comunes (2,7%); $ 4.992 millones en acciones y bonos extranjeros (9,81%); $ 1.310 millones en dinero en efectivo; y el resto se distribuye en fideicomisos financieros (0,29%); economías regionales (1,09%); fondos de inversión directa y cédulas hipotecarias.