Se recuperan volatilidades implícitas de opciones

En las últimas ruedas se han estado recuperando las volatilidades implícitas de las opciones que se negocian en la Bolsa de Comercio, particularmente las de las series al mes de diciembre.

En parte impulsadas por las tasas de interés implícitas que se piden en las opciones bajo la par a ese plazo, motivo por el cual ya se ven algunas estructuras de las opciones call que hacen posible armar bear spreads a muy bajo costo.

Por ejemplo entre las calls de Acindar 4 diciembre por las que se paga 67 ctvos. y las calls de 4,40 del mismo plazo que en 28 ctvos. se conseguían; pérdida máxima uno o tres centavos con comisiones versus ganancia potencial de 38 ctvos. con Acindar abajo de cuatro pesos, se comienza a ganar con Acindar abajo de 4,40 pesos.

Las volatilidades implícitas medidas en las series call a la par del mes de diciembre midieron: para Acindar 4,60, 22 por ciento anual, para Alpargatas 4,80, 26% anual a 15 ctvos., para el Grupo Financiero Galicia 2,05, 27% anual y para la serie de 2,15, 25% anual, en Petrobras Energía 3,20, 31% anual y en 3,40, 27 por ciento anual, en Tenaris 53,50, 32% anual y en 55,50, 27% anual; mientras el put de Tenaris 55,50 diciembre midió 28% anual.

En todos los casos por arriba de las volatilidades históricas de las acciones subyacentes.