Sorprende el oro: en su mejor nivel en diez años

Nueva York (Bloomberg) - El oro está teniendo su mejor año desde 1993, negociándose en los niveles más altos en dos años, a u$s 310,80 por onza de acuerdo con el cierre de ayer y ofreciendo a los inversores rentabilidades superiores a las de los bonos y las acciones.

Los precios del oro han aumentado 7,5% desde mediados de marzo, frente al retroceso de 7,3% del Promedio Industrial Dow Jones durante ese mismo período. Una caída prolongada en los mercados de bonos y acciones podría enviar al oro por encima de los u$s 400 por onza, por primera vez desde el hundimiento bursátil de 1987, según algunos operadores.

«El oro está arriba porque las acciones están abajo y los inversores están buscando alternativas», dijo Peter Palmedo, de Sun Valley Gold Fund. «Esto es lo que hemos estado diciendo que es necesario para empujar al alza los precios del oro.»

Pese a que con el movimiento alcista del oro surge la imagen de una nueva era de prosperidad para este metal, una recuperación de las acciones y de otros activos podría acabar con sus ganancias, dijo Palmedo.

«Si el Dow sube hasta 12.000, lo más probable es que el oro regrese a los u$s 260», señaló Palmedo. El Dow que actualmente ronda los 9.900 puntos, alcanzó un récord de 11.722,98 en enero de 2000.

• Acciones en alza

Las acciones de valores relacionados con el oro también han subido. El índice de oro y plata de Filadelfia mejoró 42% en lo que va del año, alcanzando el nivel máximo en dos años y medio, en 79,65 el lunes.

El temor por la inflación ha sido en el pasado la motivación más fuerte para comprar oro, ya que los inversores buscan protección frente a la pérdida de valor de los activos de renta fija, como los bonos.

La inflación no está dirigiendo la actual subida del oro, dijo Palmedo, quien predice una aumento hasta cerca de u$s 500 por onza.

Tony Roggina, operador de oro en VIT Trading Inc, es menos optimista y predice un máximo de u$s 350 por onza este año. «Hemos tenido subidas en el pasado, y en cada ocasión no han durado. Así que es difícil aceptar ésta», añadió.

También está apoyando la subida en los precios del oro durante este año la demanda de los inversores procedentes de Japón, ya que el gobierno nipón ha impuesto límites al aseguramiento de los depósitos bancarios a plazo fijo. La demanda de inversión en Japón probablemente se triplicó en el primer trimestre, ya que los depositantes buscaron una alternativa segura para sus fondos, de acuerdo con el Consejo Mundial del Oro, una asociación del sector.

El oro a los precios actuales sigue siendo un «seguro barato» para los inversores, dijo Jean-Marie Eveillard, de First Eagle SoGen Gold Fund.

La inflación se ha convertido en algo más que una preocupación para los inversores en bonos, que están huyendo de los valores de renta fija porque creen que un período prolongado de bajos costos de endeudamiento podría acelerar la inflación y llevar a la Reserva Federal a incrementar las tasas de interés a finales de este año.

Un debilitamiento del dólar en las últimas semanas también ha aumentado el temor sobre la inflación y reducido la demanda en el extranjero de los activos estadounidenses, incrementando la atracción por el oro como un activo alternativo, dijeron los analistas. El dólar se ha debilitado durante las últimas cinco semanas frente al euro.

La moneda estadounidense se ha visto afectada negativamente porque «tenemos una economía que no es tan fuerte como en el pasado y empresas que habían estado hablando de una fuerte segunda mitad de ejercicio y que ahora no dicen nada de eso», dijo Jack Kallis, de State Street Research & Management.

Incluso cuando la economía estadounidense podría superar a otras «no necesariamente uno tiene que comprar bonos o acciones», dijo. «Se puede invertir en materias primas, como el oro».