Subió el Merval y las opciones cerraron con resultados mixtos

Las principales opciones de compra finalizaron con resultados mixtos y los negocios se mantuvieron próximos a los cinco millones de pesos. Esta cifra es importante habida cuenta del feriado en los Estados Unidos e indicaría cierta probabilidad de suba para las acciones en el corto plazo dada la correlación positva entre volumen y expectativas en un mercado que opera en su mayoría opciones call. Resta aún que la negociación de los ADRs hoy en Nueva York convalide las alzas de Tenaris, Siderar y Bansud, de ayer en Buenos Aires. Si el mercado global lo permite se cumpliría está condición necesaria y a las opciones call locales se le abriría un poco más el camino de la recuperación de precios. Los compradores de opciones call se ubican para pagar precios a la par por las opciones in the money y at the money, con muy baja volatilidad implícita si la hay, abastecidos por una oferta que realiza buenas ganancias por adquisiciones de las últimas ruedas en los pisos del mercado. Prueba de ello que las volatilidades implicitas en las opciones put son mucho más elevadas que las de los calls. Por ejemplo los puts de Tenaris 60,10 junio no vendieron a menos de $ 3,10 cuando el call se ofreció por debajo de los $ 2 en buena parte de la rueda, con la acción arriba de los 59,60 pesos. Se estima que de mantenerse los precios de la víspera en las acciones el mercado está más para subir que para bajar, por ello la estrategia indica continuar con las opciones call compradas y cualquier intento de entrada al mercado debería hacerse vía opciones, no olvidar el contexto de alta volatilidad con volatilidades implícitas bajas en las primas de los calls. Mención aparte para las calls de Pampa que superaron ganancias de 50 por ciento.