• Se deben pagar esta semana los vencimientos del festival de bonos lanzado al salir de la convertibilidad • Por primera vez desde el default, se buscará que en forma voluntaria inversores compren un título argentino • La incógnita es la tasa: llegaría a 10% en dólares. En pesos, sólo hay interés si se indexa por inflación • Se pagó al Fondo Monetario, que presta a muy baja tasa y ahora debe pagarse alto interés. Muy poco lógico • Volverán a recurrir a AFJP para financiarse. Pero a futuro Lavagna necesitará inversores del exterior.
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Hasta que no salga el fallo que destrabe el canje (y permita entregar a los fondos de pensión el nuevo bono Cuasi Par), las AFJP no tienen espacio dentro de su portafolio para incorporar deuda adicional del Estado. En este caso es distinto, debido a que los bonos que vencen serían reemplazados por los nuevos títulos.
Esta primera emisión estaba planeada hace un mes. Pero varios motivos la terminaron postergando.Entre ellos, la caída de los bonos argentinos en abril y la imposibilidad de destrabar el embargo internacional. Las dos causas continúan existiendo, pero la necesidad de refinanciar inmediatamente los fuertes vencimientos próximos precipitaron la decisión del secretario de Finanzas,
Casi la totalidad de esta emisión de BODEN 2014 recaerá en las AFJP. La mayor parte de los bancos no participará en esta colocación, ya que tienen un exceso de títulos públicos en cartera. El motivo es que por regulaciones del Banco Central no pueden incorporar más bonos a su activo.
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