Toma de ganancias en la Bolsa: cae 1,8%

Después de la fuerte suba del lunes, el mercado tomó con tranquilidad la caída de 1,82% del promedio de las acciones líderes en la Bolsa de Buenos Aires. También los títulos públicos tuvieron un leve retroceso que no modificó el riesgo-país, que quedó en 725 puntos básicos. Es decir, la Argentina debe pagar, si sale al mercado de crédito, 7,25% por encima de la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que está en 5,35%. La tasa para el país si quiere colocar deuda, entonces, sería de 12,6% para una emisión a 7 años de plazo.

Ayer el volumen de negocios se redujo sensiblemente. Los $ 27,7 millones que se negociaron contrastaron con los $ 40,5 millones del día anterior, lo que evidenció que no estaban todos los que estuvieron el lunes en el mercado. Este es un dato positivo, porque la baja se produjo con retracción de ventas.

De todas maneras, la rueda dejó 28 alzas, 20 bajas y 8 papeles sin cambio. El Merval terminó en 476,31 puntos. El índice Merval Argentina bajó 2,63%, a 470,10 unidades.

Los títulos públicos, pese a que JP Morgan elevó la recomendación sobre la deuda argentina a «promedio de mercado», como lo hiciera Merrill Lynch el lunes, también sufrieron la toma de ganancias. El Discount perdió 0,32%, el FRB, 0,11% y el Par quedó igual. En las emisiones de más largo plazo las bajas fueron de entre 0,26% (Global 2006) y 0,77% (Global 2007).

Todo indica que el Merval se encamina hacia las 500 unidades. Para llegar a ese nivel tendría que subir otro 8%. Pero para que la confianza de los inversores sea sólida, el gobierno deberá mostrar un respaldo político más fuerte al plan del nuevo ministro de Economía. Ayer, en el lanzamiento de su candidatura a senador, el presidente Raúl Alfonsín culpó de la situación económica al «modelo» que, según él, hay que cambiar para imponer «políticas activas», una forma elegante de llamar a los subsidios, al proteccionismo, a terminar con la apertura y al estatismo. Alfonsín no entiende que la convertibilidad fija una paridad en la que el mercado cree, no como la de su gestión, donde la paridad la fijaba arbitrariamente el gobierno y generaba un mercado paralelo.

El ex presidente olvida que durante su gestión, con el tipo de cambio que a él le gustaba, la Argentina exportaba 7.000 millones de dólares anuales, con los precios de los granos al doble de los actuales. Hoy el país exporta cuatro veces esa cifra. Poco favor hace que el candidato a senador del distrito más importante del país sostenga ideas opuestas a las del nuevo ministro.

De todas maneras, pasado el buen impacto que produjo el nombramiento de Ricardo López Murphy, ahora el mercado mira más lo que ocurre en Wall Street y en Brasil.

Y desde la Bolsa de Nueva York las noticias que llegan son buenas. Con cautela los inversores están comprando acciones.

Mejores números

Ayer el índice Dow Jones avanzó 0,27% y ya está en 10.591,22 puntos. El castigado NASDAQ superó la toma de ganancias de mitad de la rueda, que en determinado momento lo puso más de 4% arriba, y finalizó con una ganancia de 2,87%. El indicador está en 2.204,41 puntos. En febrero, el NASDAQ perdió 22% y está 55% abajo de su récord de marzo del año pasado.

El S&P-500, el más representativo de Wall Street, subió 1%, a 1.253,80 puntos.

Es importante el clima que hoy tiene Wall Street. La mayoría cree que lo peor en el sector de las tecnológicas ya pasó. Que el grueso de la depuración, vía precios, se hizo. Por eso ayer las alzas fueron lideradas por empresas del sector de los microprocesadores. Xilinx, Triquint y Varian Semiconductor ganaron entre 4% y 10%, pese a que avisaron que sus ganancias serán inferiores a lo esperado. Cisco Systems también subió fuerte, casi 4%, y Hewlett Packard se anotó con 5,50%.

Además, los últimos indicadores están mostrando números mejores que lo esperado. Ayer se supo que la productividad del último trimestre del año pasado aumentó 2,2%. Este indicador, que sigue atentamente Alan Greenspan, muestra que el crecimiento no va acompañado de inflación. Si la productividad no sube, la economía se ve obligada a buscar más empleados, en momentos en que es escasa la mano de obra, lo que obliga a mejorar salarios y da un poder de consumo que puede desatar inflación. Cuando mejora la productividad, hay más producción con los mismos empleados. Esto elimina trabas para que el presidente de la Reserva Federal baje las tasas el próximo 20 de marzo. Una medida de esas características favorece netamente a la Argentina.

En tanto, en el mercado de bonos del Tesoro prácticamente no hubo cambios de precios. El bono a 10 años da un rendimiento de 4,969% contra 4,965% del lunes y el de 30 años de 5,377% contra 5,373%.

En tanto, en Brasil después de un feliz comienzo con subas que se acercaban a 2%, la Bolsa de San Pablo terminó 1,29% negativa. Los inversores le temen al escándalo político porque dentro de la alianza gubernamental comenzaron a cruzarse acusaciones de corrupción.

El senador Antonio Carlos Magalhaes, anterior aliado del presidente Fernando Henrique Cardoso, acusó al mandatario de encubrir a corruptos y amenazó con revelar nuevos escándalos que comprometen al propio presidente.

El real pagó esta pelea política con una baja frente al dólar. Ayer la divisa norteamericana subió 0,74% y cerró a 2,038%. Cuando cae el real, se perjudican las exportaciones argentinas.