Traban especulaciones contra bonos argentinos

El gobierno, con ayuda de bancos locales y AFJP, tomó una decisión clave para trabar las operaciones de venta de bonos argentinos de «aire», es decir sin contar con los papeles, que acentuaron la caída de las cotizaciones en las últimas semanas. Desde la Secretaría de Finanzas, en una extensa reunión con ejecutivos del mercado, se les solicitó que los títulos públicos que posean en cartera -habitualmente en el exterior en la caja compensadora de valores Euroclear-, los transfieran a la Caja de Valores local.

Concretamente lo que hacían algunos bancos de inversión de Wall Street es «alquilar» bonos, venderlos inmediatamente y esperar a recomprarlos a precios bajos a los pocos días y devolverlos a quien los alquiló. Como en Euroclear los títulos depositados por las AFJP locales pueden ser utilizados por otros inversores internacionales que pagan un interés por alquilarlos de los bonos, al quitar esos depósitos de AFJP y bancos locales se traban así las especulaciones a la baja.

• Orden

Ayer varias AFJP se comunicaron con los bancos que custodian sus tenencias de títulos públicos para cerciorarse de que no estuvieran realizando maniobras especulativas. Se dio la orden a Euroclear y a otras entidades internacionales que actúan como custodios de valores de los fondos de pensión la prohibición de alquilar estos títulos al tiempo que otros los transfirieron a la plaza local.

También las medida de los principales bancos que funcionan en la Argentina fue suspender las líneas de préstamos (repo) que estaban recibiendo de entidades del exterior. En un momento en que escasea el dinero parecería alocado. Pero no lo es. Ocurre que estas entidades internacionales prestan el dinero a cambio de que la contraparte local entregue títulos públicos como garantía. Las entidades aprovechan esos bonos para «venderse» en el mercado y apostar a una caída para recomprarlos más baratos.

Esta práctica es tan obvia que el dinero que reciben los bancos locales llega a tasa de interés cero. Los de afuera prefieren prestar la plata gratis y hacerse de los papeles para luego apostar a la baja. En los últimos meses este tipo de operatoria les dio excelentes resultados, ya que los bonos argentinos vienen soportando continuas caídas prácticamente desde febrero (con recuperaciones sólo transitorias).