Tras la fuerte caída de febrero, las condiciones financieras de la economía argentina apenas mejoraron en marzo al avanzar solamente 2,8 puntos con relación al mes pasado, de acuerdo con un informe difundido este martes por el Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).
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En febrero, el índice se había hundido 29,1 puntos, en lo que fue la mayor caída mensual en cuatro años, y lo que llevó a las condiciones financieras a valores de finales de 2016. Aquel fuerte deterioro obedeció a una importante corrección global, cuyo catalizador fue una combinación de sucesos en EEUU, según el Índice de Condiciones Financieras (ICF) que elabora esa institución junto con la consultora Econviews,
Por su parte, las condiciones externas mejoraron 2,2 puntos en marzo, en tanto la volatilidad financiera se moderó tras la fuerte suba que tuvo el mes anterior, mientras las locales subieron apenas 0,6 puntos, de la mano de una tenue recuperación de la liquidez
Respecto a un año atrás, y por segundo mes consecutivo, las condiciones financieras muestran un deterioro, equivalente a 12,.7 puntos, explicado por un retroceso de 7,2 puntos en las condiciones externas y de 5,5 puntos en las condiciones locales.
En marzo las condiciones financieras de la economía argentina tuvieron un pequeño respiro y mejoraron levemente, tras haber sufrido el mes pasado el impacto de la importante corrección global que tuvieron los mercados, sobre todo de renta variable, tras los datos de inflación y aumento salarial en EEUU por encima de lo esperado, en medio del cambio de mando de la Fed y el primer discurso de su nuevo titular, Jerome Powell, más el nerviosismo generado por los derivados financieros asociados al índice VIX.
Esto incluyó la liquidación de un ETN de Credit Suisse (el Velocity Shares Daily Inverse VIX Short-Term o XIV), con pérdidas casi inmediatas por unos u$s 2 mil millones, y una investigación de la SEC en torno a una posible manipulación del VIX.
Las condiciones financieras relevantes para la economía argentina tuvieron en marzo un tenue repunte, por condiciones tanto locales como externas apenas más favorables.
Así, el ICF se ubicó en 40,4 puntos, volviendo a valores similares a los de fines de 2016 y recortando todas las ganancias que tuvo durante 2017.
El ICF se encuentra 12,7 puntos por debajo de un año atrás, un retroceso anual que se explica por un deterioro de 7,2 puntos en las condiciones externas y de 5,5 puntos en las condiciones locales.
Las condiciones locales, que permanecen en zona de confort desde febrero del año 2016, alcanzaron los 26,8 puntos en marzo, mostrando una mejora mensual de apenas 0,6 puntos.
Las mejoras en la liquidez de largo plazo, el riesgo legislación y la inflación fueron compensadas por un deterioro del Merval y un menor dinamismo de los depósitos en dólares.
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