Arranca la temporada de nuevos balances

A partir de hoy arranca con Alcoa (al conocerse su estado contable tras el cierre de las operaciones) la nueva temporada de balances. Si tenemos en cuenta las seis semanas consecutivas de suba que nos preceden (el S&P 500 acaba de cerrar el arranque de año -primer trimestre- más alcista desde principios de 1998) y que merced al 0.64% que ganó en la última rueda el Dow alcanzó el máximo desde setiembre de 2008 (10.997,35 puntos), es claro que el ánimo de los inversores no es para nada malo. Tan es así que más de una voz se alza invocando que estamos en presencia de un fuerte rally alcista. Claro que también tenemos de las otras que apuntan a que, por ejemplo, el viernes apenas se alcanzaron a negociar 970 millones de acciones en el NYSE o que en lo mejor de la rueda el Dow no pudo permanecer más de 10 segundos por encima de la línea de los 11.000 puntos.

Lo cierto, es que es posible que ambas posiciones tengan razón, lo que significa que al menos que se produzca algún hecho significativo capaz de cambiar el escenario, el mercado de los próximos días no sería demasiado distinto del que venimos transitando. La única duda es si la suba del precio de las acciones no se habrá excedido frente a lo que pueden aportar los balances. En principio podemos afirmar que los números lucirán bien, aunque más no sea porque estaremos comparando contra lo peor de la crisis (el primer trimestre de 2009). Hasta qué punto analizarán los inversores las cosas, desguazando lo que sean sorpresas auténticas de los espejismos contables, no lo sabemos. Tampoco sabemos si como esperan algunos, al romper la línea de los 11K no aumentará la exposición del mercado y con esto el número de personas dispuestas a devolver su confianza y sus ahorros a lo bursátil. Como se aprecia, en este comentario no estamos hablando para nada de la macroeconomía, y esto es porque el mercado viene prestándole muy poca atención. En su momento la realidad y el mercado habrán de coincidir, pero tal vez no sea hoy.