Bonos argentinos fuera de euforia

Para los bonos el día de euforia pasó de largo. A pesar de que el Banco Central colaboró con compras por $ 100 millones, las subas fueron leves si se las relaciona con el derrumbe que soportaron en la semana pasada.

El monto de negocios fue otra demostración de la indiferencia que hay hacia lo que sea riesgo argentino, un dato que el gobierno no parece tomar en cuenta cuando en los estrados internacionales defiende el modelo económico actual.

En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), el monto operado fue de $ 1.041 millones, que es similar a lo que se negociaba en los días del derrumbe. En una rueda de recuperación, ese monto debía haberse duplicado para retornar a los niveles anteriores al crash. Pero no sucedió así.

Las subas de los títulos del canje fueron escasas. El Discount en pesos, que tuvo ayuda del Banco Central, subió 2,60%. Este título del canje de la deuda fue el de mejor comportamiento. El Par en pesos avanzó 1,30%, mientras el cupón PBI en pesos, casi sin negocios, mejoró 2,2%.

Si fue pobre el panorama en los bonos del canje en moneda local, no fue mejor lo que sucedió en Nueva York, donde el Discount en dólares bajó 1,70%, pero el Par en divisas subió 7,50% a favor de lo absurdo de su precio. Esto hizo que el riesgo-país mejorara 7,36% y bajara a 1.258 puntos.

Entre los bonos posdefault en dólares, se destacó el BODEN 2012 que con buen volumen de negocios subió 1,72%. El BODEN 2015, el que se le vendió a Hugo Chávez, subió 1,20% y el BONAR X, con compras del Central, recuperó nada menos que 3,20%, pero con escasos negocios.

La euforia del mundo no oculta que los bonos argentinos mantienen la desconfianza de los inversores, porque las series en pesos se han perjudicado por la manipulación de las cifras del costo de vida en las mediciones del INDEC. Quien crea que eso sólo afecta a los bonos en pesos, se equivoca. Los inversores analizan al gobierno y creen que si pueden mentir en la moneda local, pueden hacer algo similar con los títulos en dólares.

Para hoy los bonos no quedaron pedidos. Fue una decepción, porque muchos de los títulos dan rendimientos superiores a 35% en dólares, pero no atraen.

Quedan dudas, entonces, de que se pueda encarar la reapertura del canje de la deuda, aunque sea con bonos en dólares, ante tamaña desconfianza del mundo.

La Argentina está enfrentando una crisis interna de la economía que se hubiera producido aún sin la de Wall Street. El manejo del INDEC es parte de esa crisis.