Bonos argentinos suben sin freno: los Boden ganan hasta 14% en marzo

Mercedes Marcó del Pont

Los bonos estuvieron firmes todo el día. Subieron sin tomar ganancias. A lo sumo hacían una pausa para luego retomar el camino de alzas. El monto operado mostró el interés que hay por los títulos públicos. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) las operaciones sumaron $ 780 millones. Si bien el monto es algo menor al del martes, hay que recordar que ese día se negoció el mayor volumen del año.

El Discount en pesos, que junto al cupón PBI en dólares se perfilan como las mejores inversiones de marzo, subió un 1,40%. El cupón en pesos recuperó un 3%.

Los bonos posdefault en pesos tuvieron alzas notables pero selectivas. El Bocon Pro 13 se destacó entre todos porque subió un 2,30%. Lo siguió en importancia la suba del Boden 2014 con 1,90% y el Bogar con 1,70%. Los demás tuvieron leves avances de no más del 0,50% a excepción del Bocon Pre 9 que quedó sin cambios. Los títulos posdefault en dólares siguen firmes. No tiene grandes avances, pero todos los días suman y esto hace que títulos como el Boden 2015 (+1,20%) estén un 14% arriba en lo que va del mes. El Boden 2013, en tanto, avanzó un 0,40% y el Boden 2012 lo hizo un 0,20%. La diferencia entre los bonos está en la tasa de retorno de cada uno. Mientras el Boden 2012 y el 2013 dan una renta de poco más del 9%, el Boden 2015 está en el 12,50%.

La suba de los títulos públicos se basa en la tranquilidad del dólar. Cada día en el mercado cambiario hay una rutina de exportadores agazapados que esperan que la divisa toque algún precio por encima de $ 3,86 para liquidar sus posiciones. Como cada vez que empiezan a vender faltan compradores, el Banco Central debe salir a sostener el precio.

Esta vez no fue distinto. A las 10.10, en el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, el dólar abrió a $ 3,861 y estuvo comprador hasta las 11 porque el Central estaba en el «bid» (demanda). A esa hora cambió la tendencia por un momento y se puso vendedor a $ 3,86. De nuevo el Central salió a comprar y consiguió que a las 13 alcance el máximo de $ 3,863. Reaparecieron vendedores y el dólar terminó el día a $ 3,862, pero quedó muy vendedor para hoy. El BCRA, comandado por Mercedes Marcó del Pont, compró poco más de u$s 20 millones lo que resultó un volumen respetable si se mide la reducida dimensión del mercado cambiario donde entre el Forex-MAE y el MEC de los corredores de cambio, operaron sólo u$s 408 millones. Las reservas de la entidad ahora están en u$s 47.854 millones.

En las casas de cambio el dólar siguió a $ 3,88 para la venta, mientras en el mercado marginal el «blue» se mantuvo en $ 3,905. El «contado con liquidación», que se utiliza para fugar divisas bajó a $ 3,905 porque hay más ingreso que salida de dólares. Las divisas llegan para hacer diferencias con los bonos en pesos.

Para hoy se espera una toma de ganancias y subas selectivas. Los bonos más conservadores son los posdefault en dólares y los más volátiles los cupones PBI. Entre los nominados en pesos, el Discount, el Boden 2014 y el Bogar aparecen como los preferidos por los inversores.

Un dato a tener en cuenta para hoy, es que el fallo de la Justicia, que favorece a la decisión de pagar la deuda con reservas, puede hacer subir con más fuerza a los títulos nominados en dólares y traccionar en su euforia a los bonos en pesos porque llegan en mejores condiciones para el canje de la deuda.