Boudou festeja: bono del canje subió más del 4%

La reacción de los mercados del mundo trajo una buena noticia para el Gobierno. El Global 2017, el bono en dólares que emitió hace menos de un mes para los tenedores mayoristas que aceptaron entrar al canje de la deuda, subió más del 4% y se cotizó a u$s 82,50 contra u$s 78,80 del miércoles. Ahora la renta que ofrece es del 12,50%.

Amado Boudou deberá rezar con pasión para que el título supere los u$s 90 dólares y su retorno baje a menos del 10% porque ésa es la tasa a la que se puede endeudar. El ministro le dijo a la presidente Cristina de Kirchner que si el canje es exitoso, el país podrá salir a los mercados internacionales a tomar deuda a 5 años a menos del 10% anual. A pesar de lo bien que anduvieron los mercados mundiales, no todos los inversores de bonos festejaron por igual en la Argentina. El movimiento se concentró en los nominados en dólares de corto plazo y en los cupones PBI, en particular los emitidos por la legislación de Nueva York, que subieron casi un 5%.

Hay rechazo por los nominados en pesos que ajustan por el CER. La suba de la inflación real hace parecer más absurdas las cifras del INDEC. Por eso, el título en moneda local de mejor comportamiento fue el Bocan 15, surgido del canje de los préstamos garantizados que ajusta por la Badlar, que es la tasa que surge del promedio de lo que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días de más de 1 millón de pesos. A este rendimiento se le suma una sobretasa. Este bono, que ofrece una renta muy alta a favor de que la Badlar en los últimos días superó 10% anual, tuvo negocios por $ 140 millones y subió 1,40%.

Por su parte, el cupón PBI en pesos, que avanzó un 1,50%, quedó empalidecido por la suba del 4,75% de la versión en dólares.

Los bonos posdefault en pesos tuvieron una pobre reacción. El Bocon Pro 13 fue el que más subió con un 0,60% y lo peor pasó por el Bogar y el Boden 2014, que perdieron un 0,40% y parecen estar condenados a la indiferencia de los inversores porque no han podido remontar las caídas aún en los mejores días del mercado. El Bogar bajó todos los días de esta semana.

La otra cara de la moneda fue el Boden 2012, que desde el viernes pasado suma alzas aún cuando los mercados del exterior estaban en retroceso. A favor de una tasa de retorno del 11% y de un plazo de vencimiento muy corto, es buscado por los inversores más conservadores. Sus alzas no son de euforia, pero son sustentables. Este título subió un 2,5% en una semana. En cambio, el Boden 2015 (ayer subió un 1,3%), que rinde casi un 15%, tiene avances más contundentes pero también tiene retrocesos (el miércoles había avanzado un 2%).

En donde se viven dos mundos distintos es en el mercado cambiario. El dólar está equilibrado en la plaza mayorista, pero en la plaza marginal no para de subir. El «blue» tocó $ 4,05 y luego cerró a $ 4,0375 (+0,35%). Los «arbolitos» no se acuerdan de los aburridos días de hace un mes, cuando voceaban los dólares sin éxito.

El dólar «contado con liquidación» tuvo un leve retroceso de 0,47% a $ 4,0350 porque al subir los bonos en dólares se paraliza la salida de capitales al exterior y comienzan a ingresar divisas de los inversores que buscan altos rendimientos. En los últimos tiempos hay cambios de carteras, los que tenían euros se pasaron a dólares y los que tenían bonos en pesos compraron títulos en dólares.