Bueno: subieron los bonos y con récord de negocios

Los bonos negociaron el monto más alto del año y consiguieron enhebrar dos ruedas seguidas de alza. No fueron pocos los que ante la situación, después del mediodía, se hicieron vendedores de dólares y compradores de estos títulos.

A diferencia de lo que sucedía cuando Martín Redrado estaba en el Central, donde los vendedores de dólares compraban bonos en pesos, esta vez compraron papeles en dólares. El monto de negocios en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) fue de $ 905 millones.

Pero no sólo abundaron los negocios en bonos. En el mercado cambiario, el monto operado en el Forex-MAE fue de u$s 289 millones, a los

que hay que sumarle u$s 168 del MEC de los corredores, con lo que totalizaron u$s 457 millones.

También fue elevado el monto de negocios en los mercados de futuro, donde los bancos fueron los grandes actores. El Banco Central tuvo una participación reducida. Se limitó a renovar distintos contratos. En el OCT-MAE los contratos para los distintos fines de mes sumaron u$s 229 millones. Otro síntoma del despertar de los mercados fue el crecimiento de los negocios de tasas de interés a futuro que sumaron $ 270 millones.

La suba de títulos públicos tiene sentido, porque hay buen volumen atrás de esas operaciones. Esto no quiere decir que hubo euforia y que los inversores barrieron con todos los bonos. Por el contrario, fueron selectivos.

Los posdefault en dólares fueron los más buscados porque los inversores prefirieron tener papeles cortos que dan altos rendimientos de entre el 9 y el 13%, antes que estar en moneda norteamericana que casi no paga intereses.

Por eso el Boden 2013 concentró negocios por $ 17 millones; un volumen muy elevado para un bono de escasa emisión. Este título se anotó con una suba del 1,30%. El Boden 2015 tuvo operaciones por $ 110 millones y subió el 1%. En el mejor momento del día estuvo un 2% arriba. El Boden 2012 con operaciones por $ 170 millones, avanzó el 0,20%. También hubo negocios sobre el Bonar XI, un papel en dólares emitido después del canje de la deuda, que avanzó un 0,50% con negocios por $ 37 millones. Entre los títulos en pesos, el Discount sumó el 1,30% a su recuperación; el par en esa moneda mejoró el 1,50%, pero los cupones PBI cedieron un 0,50%.

Los bonos posdefault en pesos tuvieron leves alzas. Lo más destacado pasó por el Bogar que mejoró el 1,10%. El resto de los títulos no superó el 1%. Aquí hay papeles que están desarbitrados y aparecen con rendimientos altos y vencimientos cortos, como el Bogar y el Boden 2014.

El dólar tuvo más movimiento pero no pudo sostenerse. En el Forex-MAE abrió a $ 3,8630 y media hora más tarde trepó a $ 3,8670 pero se quedó sin fuerzas porque enseguida aparecieron vendedores que lo hicieron retroceder hasta $ 3,8570 a pocos minutos del cierre. En ese momento apareció el Central y puso una orden de compra de u$s 10 millones y consiguió elevarlo a $ 3,8570. Las reservas se mantuvieron en u$s 47.723 millones.

En las casas de cambio, la divisa continuó a $ 3,88 y en el mercado marginal se mantuvo en $ 3,9025. Una buena noticia fue que cedió el dólar «contado con liquidación» que se utiliza para fugar divisas. Cerró a $ 3,91 (-0,10%).

Hoy será una rueda clave para saber si este impulso continúa y posiciona a los bonos como un activo confiable. La reacción de los títulos empujó a la Bolsa porque hace subir el precio de las acciones de los bancos que, al tener en cartera estos títulos en alza, pueden presentar mejores balances.