Calvo: “Hay que estar listos para un shock externo”

Para el profesor de la Universidad de Columbia, hoy las economías centrales tienen serias dificultades para reactivar el crédito. Entonces se empieza a hablar de proteccionismo y medidas cambiarias.

¿Turbulencias?.Según Calvo, las dificultades que hoy atraviesan Europa y EE.UU. son una fuente de inestabilidad para los países emergentes. Foto: Ignacio Petunchi.

El economista argentino y profesor de la Universidad de Columbia, Guillermo Calvo, sostuvo ayer que la economía argentina debe tomar los recaudos necesarios para protegerse de un eventual "shock externo", porque Europa y los Estados Unidos "no están logrando salir" de la crisis.

En este sentido, puntualizó que en ambas regiones "hay dificultad" para reactivar el crédito, porque las medidas que se aplican para eso "no son efectivas". E indicó que "el Norte no está logrando salir o está saliendo muy lentamente de sus problemas".

El experto advirtió que "no está claro por dónde va a seguir todo esto" de la crisis en Europa y los Estados Unidos, y subrayó que "la cuestión política y los personajes que están saliendo últimamente no hacen fácil que se pueda conseguir una salida".

Calvo señaló que en el hemisferio norte "hay dificultad para reactivar el mercado de crédito", y puntualizó que "los bancos están con un flor de problema que es difícil arreglarlo con medidas políticas".

Además, indicó que las entidades bancarias "no pudieron reactivar el crédito y no es fácil encontrar instrumentos para hacerlo", y añadió que "los factores de productividad se aplanaron y las medidas (para revertir esa situación) no son efectivas".

"Entonces se empieza a hablar de proteccionismo y de modificar el tipo de cambio", destacó Calvo, quien precisó que "si Europa devalúa el euro le hace daño a Estados Unidos; y si los Estados Unidos devalúan el dólar, le hace daño a Europa".

En consecuencia, sostuvo que "el contexto global es complejo y no se está entendiendo" y afirmó que "hay que estar listo para esperar un shock que venga de afuera". Además, consideró que "el mercado de crédito juega un papel fundamental en la economía. Los europeos tienen problemas para reactivarlo, y en los Estados Unidos ha caído la demanda de dinero". "Esto es una fuente de inestabilidad para los países emergentes", advirtió.

En cuanto a la coyuntura económica de la Argentina, el especialista criticó duramente la posibilidad de que se limiten las importaciones, tal como propusieron sectores de la oposición. "La propuesta de cerrar el comercio internacional como respuesta a la apreciación del tipo de cambio es del estilo de Trump", sostuvo el economista, en referencia al candidato presidencial de Estados Unidos. Según Calvo, "los factores externos, en un mundo muy difícil de entender, son muy importantes para las economías emergentes" como la argentina.