Camuzzi: se apoya en una estructura sana

EL RASTRO: Hay una «huella» favorable, proveniente de «reserva voluntaria» y donde todavía lleva $ 34 millones en positivo. Otra, que su nivel de «pasivo total» no supera el 24% sobre «patrimonio». Lo demás, es paciencia.

1er trimestre al 31/03/10

Objeto social: «Distribución de gas, región pampeana».

Destacamos en el título lo que diferencia a unas y otras, dentro de un sector que está afectado por el mismo problema -tarifas congeladas- y donde los resultados naturales que debieran tenerse siguen sin poder aparecer. El pasar de los trimestres va originando distintas brechas en la estructura social de cada compañía. Y depende de la sanidad y solidez de la misma que unas puedan soportar mejor que otras el ciclo bajo, aguardando por un cambio que tarda en arribar. Un nombre emblemático dentro del sector, Metrogas, resultó noticia explosiva en días pasados: por su anuncio y por la réplica inmediata de la «intervención» oficial. Situación que desembocó por ser insostenible el peso de sus obligaciones, con recursos escasos. Y Camuzzi marca en ello una diferencia, porque viéndose también falta de la utilidad operativa necesaria se asienta sobre ratios sólidos en lo esencial.

Por lo demás, su primer trimestral actual es casi idéntico -en cifras finales- al de 2009, aunque un tanto distinto en la forma en que se llegó. En zona estacionalmente baja para su tipo de servicio, el signo contrario no llama la atención. Pero no hay modo de encontrar amortiguación y reiterando sumas finales, superiores a los $ 11 millones de negativo. En la ocasión, con menor saldo adverso en el inicio, pero sin contar con un renglón de lo «financiero» que el año anterior actuó en positivo y, ahora, en contrario. Se igualaron las cifras en el total de lo «ordinario» (algo más de $ 18 millones adversos) que al poder enjugar lo impositivo por quebrantos acumulados derivó en la línea final mencionada.

Sus «acumulados» algo inferiores, con $ 9,3 millones de pérdida a tener que diluir. Asume y espera.