Central sigue de compras: ayer u$s 80 M

Mercedes Marcó del Pont

Los inversores están cautos y cuando se mueven lo hacen para arbitrar bonos, esto es vender un título para comprar otro que consideran que tiene mejor rendimiento. Están aquellos que redujeron la tenencia de bonos y aumentaron las de cupones o los que bajaron su riesgo en cupones y subieron su exposición en papeles posdefault en dólares. Se hacen todos los movimientos posibles, pero nadie deshace carteras.

Por eso el monto de negocios es frecuente que esté por encima de los $ 1.000 millones una cifra impensable hace unos meses, cuando las operaciones no sobrepasaban $ 500 millones. Esta vez en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron $ 1.060 millones.

El Discount en pesos, el principal bono del canje de la deuda, es el de referencia en estos días. El martes subió el 0,28% y bajó un 0,15%. Sus negocios sumaron poco menos de $ 10 millones, cuando es habitual que supere los $ 50 millones diarios. Se mueve en un rango limitado de precios. Los cupones, en cambio, siguen en baja porque produjeron fuertes ganancias en los últimos tiempos. El cupón PBI en pesos bajó el 0,24% y la versión en dólares con más negocios de lo habitual, el 0,80%.

Los bonos posdefault en pesos que indexan por el CER tuvieron comportamientos disímiles. El Bocon Pro 11, un bono de emisión reducida que se emitió para pagar compensaciones a los familiares de desaparecidos, subió el 0,50% negociando un monto de $ 3,5 millones, que resulta muy elevado comparado con lo que mueve cotidianamente. Lo que sucede es que este bono está por vencer y es como un plazo fijo con mejor tasa ya que rinde 5,50 puntos por encima de la inflación. El resto de los títulos posdefault tuvo bajas importantes. El Boden 2014 bajó el 1,10% y el Bocon Pro12, el 1%. Más leves fueron las caídas del Bogar (-0,80%) y del Bocon Pro 13 (-0,40%).

Los Bocan, los títulos del canje de los préstamos garantizados, siguen acumulando negocios. Las series 14 y 15 operaron en conjunto $ 150 millones. Estos títulos ajustan por la tasa Badlar que es la tasa que surge del promedio de lo que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días. El mercado apuesta a que esta tasa va a subir y razón no le falta. La Badlar la semana pasada estaba en el 9% anual y ahora subió al 9,40%.

Los bonos en dólares estuvieron muy buscados, en particular el Boden 2013 que tiene una tasa de retorno del 11% y hace varias ruedas que está en baja. Esta vez negoció nada menos que $ 50 millones y u$s 2 millones de inversores del exterior que lo hicieron subir casi el 1%. Este bono negocia poco más de $ 1 millón diarios en épocas tranquilas, por eso sorprendió la demanda que tuvo ayer. El Boden 2012 perdió el 0,20% y el Boden 2015, el 0,50%.

En el mercado cambiario el Banco Central intervino comprando euros desde la primera hora debido a que los exportadores comenzaron a liquidar dólares de forma agresiva. Los bancos privados que le vendían la moneda única al Central compraban dólares en el mercado para compensar. Es sabido que la entidad que preside Mercedes Marcó del Pont no puede comprar dólares porque si lo hace debe compensar las operaciones en Nueva York donde corre riesgo de embargo. La entidad compró en euros por el equivalente a u$s 80 millones.

Esta intervención le permitió mantener a la divisa a $ 3,8710, el mismo valor de la apertura. Su cotización para hoy está ligeramente vendedora.

El dólar marginal subió 0,10% a $ 3,9175 y en las casas de cambio se siguió operando a $ 3,89 para la venta.

El monto operado fue muy elevado. Entre el Forex-MAE, la plaza de los bancos y el MEC de los corredores de cambio, se hicieron u$s 797 millones.