Como hace seis meses, pero mucho peor

En su momento algo cederá. Será el mercado (los precios de los activos financieros) o la realidad (sorprendiéndonos con buenas noticias -en los últimos años lo más que ha hecho es sorprender con noticias no tan malas; ayer la confianza de los constructores fue la más alta desde 2007, pero menos de la mitad de lo necesario para ser positiva-). Basta ver adónde fue el dinero en el último año. Si bien faltan los datos de diciembre, durante 2011 los norteamericanos volcaron ocho veces más fondos a sus cajas de ahorro y cuentas corrientes (de rendimiento negativo) que a las acciones y bonos. Como diría nuestra abuela, pusieron la plata debajo del colchón. Podemos esgrimir muchos argumentos para explicar lo ocurrido (el envejecimiento de la población, las dudas con la Fed, Europa, etc.), pero al final lo único indiscutible es que la gente (o una parte muy importante de ella) continúa desconfiándole al mercado. Esto lo refrenda el volumen negociado en el NYSE, que tras reducirse un 18% en 2010, el año pasado se desmoronó un 12% adicional (para que no queden dudas: lo operado en diciembre de 2011 fue un 35% inferior a lo de diciembre de 2010). Tal vez el mayor inconveniente o ventaja (depende de qué lado se esté) de este proceso, es que este inmenso paso al costado le quita liquidez al mercado volviéndolo más susceptible a los movimientos maniáticos de suba o baja. Es fácil entonces desdeñar o sobredimensionar eso que mal llamamos la realidad económica y se entiende que a pesar del creciente consenso que Grecia no podrá pagar los 14.500 millones de euros que adeuda el 20 de marzo (entraría en default por más que consiga un acuerdo con los acreedores privados antes de fin de enero), ayer las acciones helénicas encabezaron las subas europeas trepando más del 2%, enhebrando cuatro ruedas consecutivas en alza. Se entiende también que al mismo tiempo que el precio oro cerraba ayer en el máximo de las últimas cinco semanas, el Dow trepara un 0,78% a 12.578,95 puntos (máximo desde el 26 de julio pasado), a pesar del pedido de más fondos por el FMI para el rescate europeo, la negativa de Obama a facilitarlos, la advertencia de crisis del Banco Mundial a los países menos desarrollados, etcétera.