Crece el malhumor

Dejemos de lado la cuestión de conflictos de intereses en torno a la CNV y sus integrantes (por caso, quien esto escribe entiende que el presidente de la entidad viaja con todo pago a eventos de carácter privado, solventado por empresas que podrían caer bajo su contralor) o que los lectores ya están al tanto de lo que vemos como una política de extermino de los pequeños intermediarios bursátiles, al sonsacarles, para alimentar las apetencias de sus funcionarios, la misma cantidad de dinero a un agente con más de 200 personas a cargo que a uno con 2 -al que en los hechos ahoga-, como si sus costos de fiscalización fuesen los mismos en los dos casos. Ayer comentamos la costumbre de la entidad de no hacer ninguna observación a los medios amigos o a los charletas, cuando estos "venden" mercado -i.e. nos prometen un futuro alcista- y hacíamos referencia directa a una nota aparecida el lunes, claramente sesgada en cuanto al manejo de los datos para justificar la inducción de los inversores en este sentido. Allí se afirmó que históricamente el Merval ha subido en promedio 4,47% en dólares en el último trimestre del año, 3,94% en el tercero, 2,7% en el segundo y 0,04% en el primero. Cuando hacemos las cuentas bien, esto es tomando la historia completa del Merval medido en dólares libres, lo que vemos es que en congruencia con lo que se aprecia en el mercado norteamericano, el último trimestre del año ha sido ganador el 53% de las veces con una suba promedio en moneda dura de 2,09%, el tercero el 59% de las veces con una suba de 10,51%, el segundo el 48% con una suba de 1,98% y el primero el 52% con una suba de 4,31%, siendo las diferencias en todos los casos estadísticamente insignificantes, lo que significa que no podemos colegir ninguna "regla de inversión: que tenga algún grado de certeza. Ergo, nuestro amigo no sólo manejo los datos generando un resultado falaz, sino que la evidencia de señalar algo indicaría que en contra de lo que propone, los últimos tres meses del año no serían los mejores para la inversión bursátil. Pasando a la rueda, un derrumbe de 3,59% para el Merval que cerró en 28.549,77 puntos, acompañado de un volumen que apenas orilló los $749 millones (partidos en 10 alzas, 7 papeles sin cambio y 75 mermas), donde el eje de la rueda fueron Petrobras Brasil (-4,72%) con $166 millones; el Galicia (-5,38%), con $154 millones, y Pampa Energía (-2,67%) con $40 millones. Lo mejor entre las líderes, Aluar (sin cambios), lo peor (Metrogas (-7,78%), el Macro (-5,85) y el Supervielle (-5,82%). En este escenario lo mejor es callar.