El cupón PBI subió el 2% (apuesta ahora a canje)

Mercedes Marcó del Pont

Los bonos alternan subas y bajas. Esta vez les tocó subir, aunque de manera selectiva, después de un pésimo comienzo con bajas de hasta el 1%. El humor cambió después de las 14, porque, como siempre, cuando los valores llegan a un piso demasiado bajo aparecen los buscadores de precios y barren con los más castigados.

La especulación fue tan alta que el monto de negocios en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) alcanzó los $ 825 millones, el doble de lo que se operó el lunes.

El Discount en pesos, que avanza con sobresaltos, fue uno de los que revirtió su caída y terminó con una mejora del 2,50%. Si se lo compara con el precio de principios de mes, está un 10% arriba, pero no hay que asombrarse si en estas ruedas pierde una parte de lo que ganó porque es muy volátil. Su futuro está atado a lo que suceda con la reapertura del canje de la deuda. El cupón PBI es otro activo volátil. Subió el 2,10% y en el mes acumula subas del 8%.

Los títulos públicos posdefault en pesos no tienen la misma suerte. Caen con fuerza y suben con desgano. No recibieron órdenes de compra a la tarde, cuando empezó la resurrección. El Bogar, que el lunes perdió más del 2%, recuperó el 1,10%. Otro bono que se destacó fue el Bocon Pro 13, que tiene un mercado reducido y subió un 1,50%. Los demás títulos tuvieron subas que no sobrepasaron el 0,50%.

Los bonos en dólares son los más lógicos porque al no depender de los índices locales, los inversores miran sus tasas de retorno, que están elevadas. Un Boden rinde el doble de un bono griego, un país que está en plena crisis, pero haciendo el ajuste. El Boden 2012 subió un 0,30%, mientras el 2013 lo hizo en un 0,10%. El Boden 2015, que en lo que va del mes está un 6% arriba, subió casi el 2% y concentró negocios por $ 40 millones, fue uno de los más buscados.

El dólar, si bien concentró menos negocios que el día anterior, tuvo más variaciones de precios. Las operaciones en el Forex-MAE, el principal mercado mayorista, y el MEC de los corredores de cambio, sumaron u$s 377 millones.

A las 10.10 se hizo la primera operación a $ 3,859. El Banco Central intervino de entrada con una orden de compra de alrededor de u$s 15 millones. Las operaciones se comenzaron a hacer de manera fluida hasta que subió a $ 3,86. Allí hizo una pausa. El Central volvió a destrabar el mercado y retornó la fluidez, hasta que tocó $ 3,861 y de nuevo la pausa. Con estos «stop and go» funcionó el mercado hasta que a las 14.45 la divisa alcanzó su máximo de $ 3,863, cuando el BCRA barrió posiciones con una partida de u$s 35 millones. Luego comenzó un lento retroceso y terminó a $ 3,861. La entidad monetaria se hizo de algo más de u$s 50 millones en las distintas compras. Las reservas, de todas maneras, bajaron a u$s 47.723 millones por la caída mundial del euro, la libra y el oro.

En las casas de cambio, la divisa continuó a $ 3,88 para la venta, mientras el «blue» se operó sin entusiasmo, a $ 3,9225, el mismo precio del día anterior.

El Central no intervino en el mercado de futuros. La plaza cambiaria ya no es problema y está al margen de la estabilidad de la titular de la entidad, Mercedes Marcó del Pont.