El Merval se derrumbó un 9% por castigo de inversores mundiales

Hubo una fuerte aversión al riesgo en países emergentes. Calculada en dólares, es la peor baja en 10 años. Las ADR también sufrieron.

En su peor caída de los últimos 4 años, el Merval se derrumbó ayer un estrepitoso 8,96%, a 25.921,08 puntos, golpeado por una mayor aversión al riesgo en el mundo, pero también por la incertidumbre que genera entre los inversores el rumbo de la economía local y su impacto en las empresas líderes en el corto y mediano plazo. En medio un importante mal humor desde el exterior hacia los activos argentinos, el panel líder anotó su cuarta baja en forma consecutiva y acumuló desde el viernes pasado una merma de casi el 16%.

La caída de ayer es la peor en cuatro años medida en pesos (el 13 de junio de 2014 se derrumbó un 10%), mientras que calculada en dólares el retroceso es del 9,7%, el peor en casi una década (el 22 de octubre de 2008 se desmoronó un 10,43%). Las mayores bajas del día las registraron PGR (-15,6%), Cablevisión (-14%) y Holcim (-13,9%). Un total de 17 acciones terminaron con variaciones negativas de dos dígitos. Sólo se salvaron de la fuerte sangría: Tenaris (+4%) y Petrobras (+0,9%). El volumen operado repuntó hasta los $1.326 millones, pese a que el segmento sigue embarcado en lo que algunos operadores llaman "sesgo bajista de mediano plazo".

Los inversores se decantaron por las órdenes de venta ante el complicado clima global generado por la profundización de la guerra comercial entre EE.UU. y China, que provoca la salida de fondos de mercados emergentes. Pero a este escenario se le sumó la expectativa de una eventual recesión de la economía local para los próximos meses, algo que vuelve escéptico al mercado por el impacto que pueda ocasionar en la rentabilidad de las empresas. Este escenario indujo a inversores a tomar coberturas en divisas, comentaron operadores.

Como casi siempre algunos trascendidos sobre ciertas medidas que estaría evaluando el Gobierno le añadieron mayor dramatismo al clima negativo. Este miércoles, por ejemplo, se habló en algunas mesas de dinero sobre la posibilidad de que el ejecutivo impulse nuevos impuestos sobre las acciones, algo desmentido en el transcurso de la jornada por las autoridades. "Le cuesta al Gobierno cambiar el humor de los inversores. Debería ser claro en cuál es su plan, sino cualquier rumor prende", dijo un analista a este medio.

La persistente aversión al riesgo por cuestiones locales y externas, tuvo también su impacto en las acciones argentinas que operan en Wall Street, con retrocesos superiores al 13%. Los ADR de Banco Supervielle encabezaron los fuertes descensos, con una baja del 13,2%. Le siguieron los papeles de Central Puerto (-12,7%), Banco Francés (-11,1%), Galicia (-10,9%) y Loma Negra (-10,8%). La excepciones fueron Tenaris (+2,3%); y Petrobras (terminó sin cambios).

"El contexto internacional condicionó a los activos argentinos mucho más que al resto de las acciones de empresas de países emergentes", dijo a ámbito.com Pablo Castagna, director de Portfolio Personal. Castagna explicó que esto sucedió porque "los inversores internacionales están esperando que además de conseguir estabilidad cambiaria, localmente se den indicios de estar avanzando en bajar el déficit, reducir la inflación y recortar las tasas de interés". "En la medida que eso suceda se irá recuperando la confianza perdida y generará que los fondos del exterior, que luego del ascenso de fronterizos a emergentes (por parte del MSCI) quedaron habilitados a comprar acciones argentinas, efectivamente lo hagan", remarcó.

De todos modos, pasados los anuncios del FMI y del MSCI, la plaza local se ha quedado sin drivers que puedan llegar a impulsar a la bolsa en el corto plazo. Si bien se esperaba un mayor optimismo luego de estas noticias, las tensiones por una potencial guerra comercial volvió a jugarle en contra a la Argentina, que en 2018 parece no tener buenas noticias desde el exterior.