Fuertes subas en bonos y acciones de hasta el 4%

Ana María Edwin

El año comenzó con escasas operaciones en bonos. Sólo los tenedores de títulos en dólares pudieron aprovechar el mejor humor del mundo por los buenos datos de la producción industrial de Estados Unidos y China. El monto de negocios en títulos públicos fue escaso. Es la temporada baja del hemisferio sur por las vacaciones y se siente en el movimiento financiero. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE), las operaciones sumaron tan sólo $ 614 millones, que es la mitad de lo que se venía negociando en diciembre.

Los títulos medianos en dólares fueron los más buscados y los que más negocios concentraron. El Boden 2015 subió un 1,88% y el Bonar X lo hizo en un 1,55%. Estos papeles tienen una performance muy firme porque sus rendimientos están cerca del 10%, algo por demás atractivo en un mundo volátil donde es difícil conseguir buenas tasas con escaso riesgo.

Por los papeles en pesos, en cambio, hubo un absoluto desinterés al punto de que el Bocon Pr 13, el de más elevada renta de los indexados, perdió más del 4% de su valor. El Discount en moneda local, que tiene demanda oficial porque los inversores privados no lo quieren, subió un 1,27%. El principal bono del canje de la deuda tiene un valor absurdo de $ 127,31. Desde que se intervino el INDEC, hoy comandado por Ana María Edwin, jamás alcanzó el precio de

$ 152 que tenía en enero de 2007. Ha sido un pésimo negocio para los inversores que apostaron al país y aceptaron la quita del 70% de la deuda. Los que apostaron al peso perdieron, algo que no es nuevo en la Argentina.

Los cupones PBI tuvieron suerte dispar. Mientras el emitido en pesos subió un 0,43%, el nominado en dólares perdió un 0,90%. Estos derivados están atados al crecimiento de la economía argentina y hay dudas sobre lo que va a suceder en 2012, un año que no empezó con buenas noticias en lo político.

El Bocan 15, uno de los más firmes que nació con el canje de la deuda en pesos y ajusta por la tasa Badlar más tres puntos, retrocedió un 0,60%. La caída se debe a que la Badlar bajó al 17,18% anual. Esta tasa, que es la que se forma con el promedio diario de lo que pagan los bancos por plazos fijos a 30 días de más de $ 1 millón, está en retroceso. Llegó a tocar un 23% anual en los días de tensión cambiaria y hasta la semana pasada superaba el 18% anual. La calma del verano la hizo retroceder porque cedió la demanda de dinero de las empresas.

El dólar, a todo esto, tuvo un día tranquilo y de escasos negocios. En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, los negocios sumaron tan sólo u$s 114 millones. La divisa abrió a $ 4,31 y terminó a $ 4,305. En el medio, la mesa de dinero del Banco Central vendió y recompró u$s 35 millones con lo que su intervención tuvo un saldo neutro.

En las casas de cambio el dólar subió a $ 4,325 y en el mercado marginal el «blue» cotizó a $ 4,70 aunque en algunas plazas se vendió a $ 4,75. El dólar paralelo tiene ahora una demanda más firme. Las reservas, en tanto, cayeron u$s 78 millones a u$s 42.225 millones por los pagos al exterior. La suba del euro y del oro no ayudó a que se mantengan.

En cuanto al metal precioso, ayer subió un 2,06%, a u$s 1.604 por onza. Pero lo más sorprendente fue la suba del petróleo por encima del 4% ante la tensión de Estados Unidos con Irán. El precio del hidrocarburo fue determinante en la gran suba de la Bolsa local. El Merval de las acciones líderes tuvo un alza del 4,28% con un fuerte monto de negocios de $ 100 millones. Petrobras (+6,01%) junto a Tenaris (+8,01%), que también está vinculada a la industria petrolera, fueron las responsables del gran avance del mercado bursátil. El sector bancario aportó lo suyo con el alza del 7,01% del Grupo Galicia y del 3,77% del Banco Francés. En realidad, casi todas las acciones de las entidades financieras tuvieron alzas superiores al 3%.

Para hoy todo depende de los datos económicos de Estados Unidos. Europa sigue siendo un problema. El mercado seguirá volátil y los inversores lo saben, por eso entran y salen rápido para tomar ganancias cortas. En la Argentina todos los ojos están en la plaza bursátil. En el mercado de bonos por ahora sólo interesan los bonos en dólares de mediano plazo.