Importan más oro por demanda de ahorristas

Mercedes Marcó del Pont

La respuesta al discurso del presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, la dio el oro: subió el 2,02% a u$s 1.802,60 por onza troy. La incertidumbre sigue, y el hecho de que la Fed esté estudiando medidas monetarias para mantener la actividad de la economía no oculta que el fondo del discurso de Bernanke no fue optimista. Por eso hoy va a ser un día particular en Wall Street; a la cautela de los inversores se van a sumar dificultades operativas por el paso del huracán Irene por Nueva York. Se espera que en la rueda de Wall Street sea más reducido el volumen de negocios.

En la Argentina los bonos en pesos y en dólares parecen estar al margen de la crisis y suben y bajan con un ritmo propio. La tendencia más notable es la búsqueda de refugio en los títulos en dólares de mediano plazo. Los cupones PBI ya no tienen la firmeza de hace algunas semanas. La volatilidad les llegó, en particular a los derivados en pesos.

En cambio, los papeles de mediano plazo en dólares se mantienen estables. Tienen leves avances y retrocesos porque los inversores se fijan en la renta, que está cerca del 9% en dólares, antes que en el precio.

Fuga creciente

Por otra parte, el dólar sigue muy pedido en el mercado marginal. La fuga de capitales es creciente. El «blue» alcanzó otro récord de $ 4,43, mientras el «contado con liquidación», que se utiliza para sacar divisas al exterior, siguió en $ 4,41. La brecha con el dólar mayorista es cada vez mayor y hace más atractivo al mercado paralelo. El Banco Central, si bien el viernes no intervino en el mercado de contado, vendió contratos a fin de agosto. La incertidumbre es tan grande que el último día de este mes concentró el 90% de las operaciones a futuro. Esto significa que nadie quiere ir más allá porque hay incertidumbre respecto del precio de la divisa. Las reservas del Banco Central, a cargo de Mercedes Marcó del Pont, si bien están en u$s 50.081 millones, tienen tendencia a bajar. La oferta de los exportadores no cubre la demanda de las grandes manos compradoras. La banca oficial y la ANSES son socorros frecuentes de la mesa de dinero del Banco Central.

Las fuentes de alimentación de dólares no son tan firmes porque bajó el superávit comercial y porque hay más demanda de dólares del sector privado. El oro, en tanto, sigue creciendo en precios y en la preferencia de los ahorristas. Las importaciones de metal precioso están aumentando.

Para hoy se espera otra rueda complicada en el mundo. Los problemas de Europa están creciendo y las intervenciones del Banco Central Europeo comprando títulos de la deuda de países en problemas no alivian la presión. En la Argentina, la Bolsa es la más afectada por la inestabilidad del mundo. Los títulos de la deuda en dólares se mantienen firmes y los emitidos en pesos muestran una elevada volatilidad, pero se están comportando mejor que lo esperado.