La clave: el volumen

En "Margin of safety", uno de los libros de culto en el mundo de la inversión (al escribir estas líneas en Amazon, un original en perfecto estado se vende en u$s2.750 y los usados en u$s875) en el cual su autor, Seth Klarman, comenta una manía que se desató antaño por la compra venta de sardinas, cuando estas desaparecieron de las costas de Monterrey en California (USA). La escasez del pescado disparó los precios y eventualmente los comerciantes locales comenzaron a comprar y vender sardinas basados únicamente en la confianza de que podrían venderlos rápidamente a otro comprador en un precio mayor. Pero un día un comerciante decidió darse el gusto de comer una sardina y al hacerlo se enfermó gravemente. Cuando increpó al vendedor, la explicación de este fue muy sencilla: "Vos no entendés. Estas no son sardinas para comer, son sardinas para traedear/comerciar". Con esta anécdota no estamos ni dejamos de sugerir nada, entendiendo que el lector sabrá aplicarla donde mejor cuadre (criptomonedas, Dow, bonos, acciones argentinas, ByMA, etc.). Los comportamientos maniáticos, como el de esta historia pueden tomar multitud de variantes. Ayer deslizábamos el de la oposición y un periodismo que enceguecidos por su tirria no eran capaces de identificar donde "hace agua" el comportamiento del MinFin. Agregábamos además el caso del capitoste de la AFIP al que se le enrostra mantener el grueso de su dinero en el exterior. Es cierto que es más prolijo y genera más confianza en la población y los extranjeros que quienes dirigen el destino de la Nación apuesten con su bolsillo por ella, pero no es nada ilegal mantener e invertir el dinero bien habido donde uno quiera. Donde si vemos un elemento "curioso" en este caso, es que el reemplazante de Alberto Abad nos informa en su última declaración jurada ser titular de la mitad de una casa en Londres, Inglaterra, avaluada en el equivalente a u$s1.456 el mt2. cuando entonces (1/8/17) el metro en la capital británica oscilaba entre los u$s7.169 (£5.430 el mt2 en Hilllingdon) y u$s25.665 (£19.439 el mt2 en Kensigton y Chelsea 19439). Pasando a la plaza, podemos hablar del 0.4% que perdió el Merval al cerrar en 31.738,77 puntos, pero no fue esto lo relevante de la rueda sino el volumen negociado: apenas $358.5 millones en acciones o u$s17.4 millones (con 34 alzas, 9 papeles sin cambio y 49 bajas), mínimos desde el 23/11/17 (en pesos deflactados desde el 14/9/17).