Llegan dólares para bonos en pesos

Las órdenes de compras de bonos que llegaron del exterior, alteraron la paz de los lunes, el día de menos negocios en la semana.

Gran parte de los dólares que entraron fueron hacia los cupones PBI en pesos que subieron un 2,82%. Este derivado, que viene adosado a los bonos del canje de la deuda pero cotiza por separado, operó $ 10 millones y 11 millones de dólares, un monto que recuerda a las mejores épocas del mercado.

El hecho de que Brasil castigue a las inversiones financieras del exterior con un impuesto del 2% hizo desviar fondos para todos los países de la región. La Argentina recibe una parte de esos dólares que vienen de un mundo que está líquido donde se presta dinero a tasas muy bajas. En Estados Unidos, la tasa de plazo fijo es del 0,25% anual y eso explica por qué los inversores buscan riesgo para mejorar sus ganancias.

La Argentina con un dólar estático y tasas en pesos y rendimientos en bonos atractivos, es uno de los lugares elegidos para desembarcar. Por eso el dólar «contado con liquidación» que se utiliza para fugar divisas casi no existe, cotiza a $ 3,79. En épocas de inestabilidad este dólar llegó a cotizar casi $ 4.

Es tan grande el ingreso de divisas que el dólar marginal vale tanto como el que venden las casas de cambio. Pero el mercado «blue» y el oficial guardan otra semejanza además del precio, no tienen compradores.

Este clima de tranquilidad cambiaria es la que provoca la euforia de los bonos que desde el jueves se puso más consistente porque aumentó el monto de negocios.

Esta vez en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron $ 765 millones y los inversores fueron a buscar los bonos más largos. La semana pasada habían elegido los títulos de más corto plazo en pesos.

Por eso el Discount en moneda local subió un 1,82%, mientras el cupón PBI avanzó casi un 3%.

Entre los bonos posdefault sólo se destacó el avance del Bogar con un 2,14%. Los Bocon Pre 9 tuvieron una leve suba del 0,15% y los demás bonos, los más cortos del menú, quedaron sin cambio.

Se vio un fuerte arbitraje entre los Bocan 14 y 15. Estos títulos nacieron con el canje de los préstamos garantizados primero y con los de algunos bonos cortos indexados por CER, después. La diferencia de rendimientos hizo que muchos vendieran el Bocan 14 para pasarse al Bocan 15. Sucede que el Bocan 14 ajusta por tasa Badlar y el Bocan 15 durante el primer año da una tasa fija que es más atractiva. Además, los futuros de la tasa Badlar están todos hacia abajo.