Los bonos subieron hasta 4% antes del anuncio del canje

A una hora del cierre aparecieron fuertes órdenes de compra de bonos en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) que provocaron alzas de hasta el 4%. Hasta ese momento, el mercado venía en alza moderada porque había dudas sobre el anuncio del canje de la deuda. Por eso, a las 16 la plaza hizo una pausa y una hora después se reanudaron las compras con entusiasmo.

Esta vez la reacción de los inversores fue genuina y lo demuestra el monto de negocios, que fue uno de los más elevados del último tiempo. En el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se operaron $ 1.061 millones.

El Discount en pesos, el principal bono del canje de la deuda que se hizo en la gestión de Roberto Lavagna, fue el más beneficiado, subió un 4%. Este bono es uno de los más largos e indexa por el costo de vida. El cupón PBI, que nació adosado a los bonos del canje pero cotiza por separado, subió el 1,27%.

En los bonos posdefault, hubo subas pero sin euforia. Todo fue más cauto. No hay que olvidar que estos títulos subieron el día anterior, mientras el Discount bajaba. El Bogar avanzó un 0,82%, el Bocon Pre 9, el 1,44% y el Bocon Pro 12, el 1,27%.

En los bonos posdefault en dólares, lo más destacado en este momento pasa por el Boden 2012, que subió un 2,30%. Es el bono más corto de la deuda, por lo tanto el de menor riesgo. El Boden 2015, en tanto, quedó sin cambios. Hasta hace poco, la estrella de los bonos era el 2015. El Boden 2013, a su vez, subió el 1%. Con el alza de los títulos en dólares, el riesgo-país retrocedió el 1,56% a 692 puntos básicos en el índice Embi de JP Morgan.

El dólar, en tanto, continuó muy ofrecido. El monto de negocios fue más alto que lo habitual. El Forex-MAE, el principal mercado mayorista, operó u$s 271 millones y el MEC, de los corredores de cambio, u$s 230 millones.

La divisa abrió con las puntas de venta y compra muy separadas a $ 3,8180 y $ 3,8250. No se hicieron operaciones a esos precios, hasta que a las 10.24 apareció un comprador a $ 3,8220. Al instante se anotaron varios vendedores y el Banco Central comenzó a vigilar el mercado. Así, esperó que se acumulen ofertas para llevarse una línea completa del «offer» (oferta) a $ 3,8222. Esta operación la repitió tres veces más a lo largo de la rueda, lo que le permitió llevarse u$s 80 millones. Después de estas compras, las reservas quebraron la barrera de los 46 mil millones y subieron a u$s 46.036 millones. Están a u$s 372 millones del nivel con que comenzaron el año y a u$s 1.133 millones del máximo de u$s 47.169 millones que tocaron el 13 de febrero pasado.

De esta manera, el dólar terminó a $ 3,8220 en el mercado mayorista y se mantuvo en $ 3,83 en las casas de cambio. En el mercado marginal el «blue» volvió a subir y cerró a $ 3,8425. Esta alza del dólar marginal se debe a la proximidad de fin de mes.

Hoy los bonos pueden tener un buen día. Si bien no se conocen detalles de la reapertura del canje, el hecho de incluir los cupones PBI lo puede hacer más atractivo. De hecho, en el mercado hay demanda de bonos defaulteados pero desaparecieron los vendedores. Estos títulos llegaron a cotizar en su mejor momento al 33% de la paridad. Ahora piden entre el 24% y el 26%, aunque hoy este valor puede mejorar.