Los mercados, en alerta por la Fed

Angela Merkel

Esta semana la atención de los mercados se centrará en la reunión del Comité de Mercado Abierto de la Fed y posibles anuncios relacionados con sus intenciones sobre reducir el programa de compra de activos. Esta cita determinará, sin duda, el devenir de los mercados a corto plazo. Además, las elecciones alemanas concentrarán el interés en Europa, que tuvieron ayer como antesala los comicios en el estado de Baviera, bastión de la CSU, hermanado al partido de Angela Merkel, que ganó y recuperó la mayoría.

En cuanto a la Fed, la cuestión clave no parece ser ya cuándo anunciará el recorte del QE3, sino en qué medida reducirá el programa de compra de activos y cuál será el calendario en el que se implementará dicha reducción. Por ello, la prudencia será la tónica dominante, mientras los datos macro serán interpretados claramente en clave de política monetaria. Algunos apuestan a que la Fed comenzará esta semana con una pequeña pero simbólica reducción en sus compras de activos debido a la fragilidad de la recuperación.

Tras las elecciones alemanas del próximo domingo los temas pendientes impactarán en la Unión Europa. Estos asuntos serían, principalmente, la decisión del Tribunal Constitucional (TC) alemán sobre el programa OMT del Banco Central Europeo, los previsibles nuevos rescates de Grecia y Portugal y decisiones trascendentes sobre avances en la Unión Bancaria. La decisión del Tribunal germano es relevante y marcará los tiempos sobre los posibles nuevos rescates a Grecia y Portugal.