Los mercados financieros retoman su volatilidad

El gran rendimiento mostrado por los mercados bursátiles de muchos países en los primeros dos meses del año, enero y febrero, empezó a ser parcialmente devuelto en marzo en una tendencia que se fue acentuando en abril.

El mercado americano estuvo más de dos meses sin mostrar una caída superior al 1%, tuvimos que esperar el mes de abril para ver semanas negativas. Lo que está claro es que la tónica cambió y Europa ha sido el gran responsable de ello.

Estamos en plena época de resultados y las sorpresas están siendo en general positivas, es decir, resultados mejor de los esperados, pero está claro que el contacto no es el mismo del primer trimestre y muchas alzas son usadas para vender posiciones.

Repasemos los diferentes mercados con sus gráficas para ver el fenómeno.

Bolsa de España

Como se puede apreciar en la gráfica que se acompaña el índice Ibex de España es el que ha liderado las bajas en los mercados mundiales, desde reportes previos decíamos que la Bolsa Española había realizado un triángulo con definición bajista, este patrón muy confiable ha anticipado con precisión el colapso que estamos observando en la Bolsa de España que ha protagonizado una fuerte caída. La Bolsa de España se encuentra en niveles muy similares a los registrados en marzo de 2009, ha perforado los mínimos de 2011 y se encuentra en los niveles críticos de hace 3 años, inclusive la figura de fondo es muy negativa ya que en el gráfico mensual que se acompaña si el IBex cerrara cerca de los actuales niveles un gigantesco hombro cabeza hombro bajista se habilita, y el último sostén son los niveles mínimos de 6.700 puntos que el IBex alcanzara en el año 2009. Los mercados son los que anticipan problemas por más que el Gobierno español esté renuente a solicitar ayuda y asegurar que no necesita ningún salvataje, los mercados no están creyendo eso sino todo lo contrario.

Bolsas europeas

El índice euro Stoxx lo habíamos expuesto en notas anteriores y se puede apreciar cómo claramente aceleró su caída luego de perforar su media de 200 días, y su canal alcista desde los mínimos de 2011, en menor medida pero si ha sido importante todo, Europa se ha debilitado, y lo que parecía una solución definitiva, las nuevas reglas acordadas por los países miembros meses atrás, el mercado parece que va por más, anticipando problemas que requieren de medidas más austeras.

En términos técnicos el euro Stoxx ha quebrado el canal y su media y puede ir a los niveles mínimos del año 2011 al haber subido en una secuencia contratendencial.

Mercados emergentes

El índice EEM se encuentra peleando con su media móvil de 200 días y tratando de penetrar la misma hacia abajo lo que sería una mala noticia, sin embargo hay países que claramente están operando debajo de su media de 200 días se acompaña la gráfica del EWZ el ETF de Brasil y el RSX que es el ETF de Rusia, ambos países que componen el otrora muy publicitado BRIC, Brasil, Rusia, India y China, han quebrado sus líneas alcistas de 2011 sugiriendo que los techos vistos en marzo son más significativos aún y que podrían seguir el camino indicado por los mercados europeos.

Estados Unidos

Los mercados americanos son los que mejor han soportado la caída desde marzo de Europa y emergentes, sin embargo hay algunos síntomas que pueden ser preocupantes, el S&P 500 ha perforado su línea de tendencia alcista desde octubre noviembre, y el Nasdaq se ha colocado debajo de un gap previo con un gap también.

Si bien todos los índices americanos pueden ser ondas 4, debemos revisar el tamaño y envergadura del ajuste que si nos guiamos por S&P 500 apunta a 1.340-1.320 máximo 1.300 puntos y en el caso del Nasdaq 100 a niveles de 2.570 o como máximo 2.500-2.440 puntos para luego retomar la tendencia alcista, pero claramente los disparadores son Europa en general y España en particular lo que está afectando a emergentes, Brasil, Rusia y también a los mercados centrales. Veremos.