Los pros y contras

El periodista dialoga con Santiago Llull, director de Futuro Bursátil, sobre lo que se viene en el mercado local con la reforma que anunciara el Gobierno. Apuesta a que «se va a masificar la actividad del mercado, que hasta ahora había dejado de lado a los pequeños inversores». Advierte además sobre un punto clave para los agentes hoy: el proyecto no dice si los actuales operadores pasarán automáticamente a estar habilitados o deberán cumplir con nuevos requisitos.

Periodista: ¿Cómo ve la reforma del mercado?

Santiago Llull: Creo que va a ser positiva; va a atraer mayores participantes; además va a masificar la actividad del mercado, que hasta ahora había dejado de lado a los pequeños inversores, quedando reducido a un pequeño grupo. Por nuestra parte, aportamos a que eso suceda captando nuevos clientes y enseñándoles cómo invertir, cómo funciona el mercado financiero. Sería bueno que a nivel estatal también se hiciera una campaña para fomentar la inversión, sobre todo apuntada a la clase media.

P.: El temor imperante es lo que pueda hacer la Comisión Nacional de Valores con los mayores poderes que detentará puntualmente con las sanciones a agentes... ¿no es así?

S.L.: No. Con lo que no estoy de acuerdo es con que no haya sumario previo. Está bien que la CNV sancione a quien tenga que sancionar. Pero tiene que haber algún tipo de descargo de la parte sancionada; no puede vulnerarse el derecho de ser oído. Hasta hoy el Merval es quien sanciona y efectúa sumarios. Ese es el famoso mercado autorregulado. En el último tiempo la CNV intervino las facultades sancionatorias del Mercado, reviendo sanciones que se habían aplicado y que no le parecían suficientes. Nosotros y un grupo de por lo menos 20 sociedades de Bolsa empezamos a notar que el mercado se estaba poniendo difícil, que no iba a tener más participantes, que había que empezar a adaptarse a cambios para aggiornarse un poco, como por ejemplo utilizando las redes sociales u otras alternativas de comunicación. Las páginas web de las sociedades de Bolsa no les dan relevancia a las redes sociales, y hoy son la clave para comunicarse con un público de jóvenes de 25 años de edad promedio.

P.: ¿Hubo acuerdo en el Mercado de Valores para consensuar una posición única?

S.L.: No. En la actualidad está bastante dividido, con posturas bien marcadas. El proyecto de ley que va a salir nos va afectar; y los dirigentes harán lo mejor que se pueda hacer. El resto de los miembros no tenemos otro tipo de injerencia. Nos preocupa lo que puede pasar con las sociedades de Bolsa chicas. Da la sensación de que a veces nos quieren «sacar de la cancha». Ojalá las decisiones que se tomen sean para que todas la sociedades que componen el mercado financiero puedan salir adelante.

P: Otra cuestión pasa también por la reglamentación que pueda disponer la CNV una vez aprobada la ley.

S.L.: Lo complicado van a ser fundamentalmente los plazos en los cuales la misma se reglamente y se pongan en funcionamiento. Nosotros, las sociedades de Bolsa, estamos representados por el directorio del Merval, que intentará velar por los intereses de todos los que representan. La idea es que las sociedades de Bolsa sean una alternativa de inversión, y que los bancos no sean los únicos que centralicen las posibilidades de invertir. Un tema clave es quién va a garantizar las operaciones en el nuevo esquema que plantea el proyecto de ley. Otra cosa que sería interesante es que las sociedades que ya detentan una acción del mercado, queden automáticamente registradas como agentes de negocios. La ley no dice nada al respecto. Es otra de las cosas por las que el Merval tendría que abogar.

P.: ¿Qué crítica principal le haría al Mercado de Valores?

S.L.: La principal es que hoy en día no tiene, como el ROFEX, dinamismo. Otros mercados han tenido mayor osadía. Hace muchos años que el mercado tiene esta postura, pero será cuestión de debate entre los miembros. Muchos somos los que queremos un cambio positivo.