Mercado sin mercado

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Sinceramente no nos gusta insistir con lo mismo día tras día, pero la caída del volumen negociado en acciones en la Bolsa local merece al menos un atisbo de atención. El promedio diario operado en lo que va del mes ronda $ 257 millones diarios, sin dudas más que los $ 250 millones que se transaban en marzo de 2014, pero menos en términos reales sea cual sea el índice de ajuste que apliquemos (al menos un 30% menos por precios minoristas). Pero lo que más llama la atención no es tanto la comparación interanual, sino la caída que se viene dando en las últimas cinco ruedas, que apenas orilla un promedio diario de $ 196 millones. Esto tal vez sirva para comprender, al menos en parte, la bajísima volatilidad que viene exhibiendo la plaza local durante las últimas ruedas (en esto también influye la calma en el mercado petrolero y tal vez las brutales oscilaciones de comienzo de la semana pasada). Vemos así dónde estamos parados, es decir, sobre un signo de interrogación. Un punto adicional que pesa en toda esta ecuación es el nivel de las tasas al que pueden acceder los inversores -el inversor bursátil es en nuestro país "sofisticado"- superiores al 35% anual, lo que pone un significativo nivel de comparación al momento de decidir por sí o no a la inversión de riesgo. Existe un consenso en el mercado, que una vez solucionado el entuerto con los holdouts, ingresaría una cantidad suficiente de dólares financieros al país como para rellenar las reservas y reducir las tasas que paga el Gobierno. La duda que nos cabe es porque si éste es el escenario más plausible, no estamos viendo ahora una fuerte suba de los precios. Ayer el Merval cedió 3,30% a 12.499,17 puntos, con un volumen negociado en acciones de $ 156.990.216 millones, 12 papeles en alza, 44 sin cambio y 8 a la baja. La estrella del día, Colorín; la estrellada, Petrolera Brasil. Veremos si la semana que viene las cosas cambian. Felices Pascuas para todos. 

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