Mercados imparables: nueva suba en los bonos argentinos

La fe en los bonos en dólares tuvo su prueba de fuego y salió airosa. El Boden 2015 cortó cupón de renta, y casi todo se reinvierte en este título que es la mejor inversión de 2009, con una ganancia en lo que va del año que supera el 180%.

En los próximos días, cuando los tenedores de bonos cobren la renta, concretarán las operaciones de 72 horas que hoy encargaron a sus agentes de Bolsa y bancos. Fue tan grande el interés por este bono que se comió el cupón del 3,5% de interés y, además, subió un 2%. Ahora el título rinde un 14%. En el Banco Central deben estar festejando las compras que hicieron de este bono el año pasado, cuando nadie le prestaba atención y negociaba poco más de $ 1 millón por día. Ahora concentra hasta más de $ 100 millones diarios.

El Boden 2012, el otro bono importante de los posdefault en divisas, subió un 1,25%.

Estas alzas, que parecen indicar que hubo un día de euforia, se consiguieron en un mercado muy reducido porque faltaron muchos jugadores que están esperando que se aclare el panorama de las negociaciones con el Club de París, FMI y «holdout» (tenedores de bonos que no entraron al canje de la deuda). Por eso, el monto de negocios en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) fue muy reducido, apenas $ 375 millones, que es la mitad de lo que se venía operando en estos días.

Los bonos en pesos también tuvieron una buena rueda. Después de la caída del martes, el Discount en pesos, el principal bono del canje de la deuda, recuperó un 1,90%. El Par en pesos subió un 0,65% y el cupón PBI avanzó un 0,84%. La resurrección de este derivado se debe a que los que lo compran miden la renta que van a cobrar a fin de año en dólares. Mientras la divisa siga quieta, el dividendo los conforma.

Entre los bonos posdefault en pesos se destacó la suba del 2,50% del Bocon Pre 9, un bono de muy elevada renta en pesos y de corto plazo de vencimiento. Estaba algo desarbitrado, de allí el interés de los inversores. El Bogar, que cortó cupón, subió un 0,63%, mientras el Bocon Pro 12, que también pagó renta, lo hizo en el 2%.

Para hoy los bonos quedaron compradores. Si más jugadores se animan a entrar al mercado, puede haber subas interesantes.

El dólar, por su parte, tuvo un fin de mes demasiado tranquilo al punto que cerró un centavo por debajo de fin de agosto. El monto de negocios, algo más elevado a lo habitual, fue lo único que denunció que se estaba operando el último día de setiembre, fecha en que hay compensaciones por las pérdidas o ganancias en los mercados de futuro.

En el Forex-MAE, la principal plaza mayorista, se operaron u$s 250 millones y en el MEC de los corredores de cambio, u$s 202 millones.

El dólar abrió en el Forex-MAE a $ 3,834, en algunos momentos tocó $ 3,835, pero a una hora del final, la fuerte oferta de los exportadores (liquidaron más de u$s 60 millones) lo hizo descender y obligó al Banco central a intervenir. La mesa de dinero de la entidad que preside Martín Redrado barrió una línea entera del «offer» y se llevó poco más de u$s 30 millones, con lo que consiguió que el dólar cerrara a $ 3,834, aunque para hoy quedó vendedor a $ 3,833.

En las casas de cambio, el dólar siguió a $ 3,85, pero en el mercado marginal sorprendió la ausencia de compradores, y los «arbolitos» y cuevas lo bajaron a $ 3,84.

Es tanto el fervor por operar en pesos para hacer diferencias en dólares, que las divisas siguen ingresando. Además, el hemisferio norte perdió el miedo al riesgo.

De la Argentina no hay salida de capitales, y eso se ve en el precio del dólar «contado con liquidación», que bajó a $ 3,835. En los días de fuga, este dólar llegó a valer 14 centavos más que el dólar mayorista. Es decir que si hoy hubiera salida de capitales, este dólar tendría que estar cerca de $ 4. Fin de año, en tanto, quedó en $ 3,92, y nada hace prever sobresaltos.

Para hoy se espera otro día de suba de bonos y de dólar en paz. Es probable que el Banco Central deba intervenir para evitar que la divisa baje.