El Merval acumuló en octubre una pérdida cercana al 12%, afectado por un contexto global adverso, un encarecimiento del costo de financiamiento para los países emergentes y tensiones comerciales crecientes, principalmente entre EE.UU. y China, y las altas tasas de interés para inversiones en pesos en el mercado local. El segmento de renta variable terminó el mes con un saldo netamente negativo y entre las líderes, sólo se destacó Petrobras (+16,8%), siguiendo otro carril, motivada por los resultados electorales en Brasil.
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El sector bancario fue uno de los segmentos más golpeados y acumuló caídas que superaron el 20%, como fue el caso del Banco Galicia (-21,2%). En el sector financiero también cayeron los papeles de Banco Francés (-17,5%), Supervielle (-7,8%) y Banco Macro (-7,4%). Otro sector que se vio fuertemente golpeado fue el petrolero, de la mano de una caída del 10,8% en los precios internacionales del crudo. YPF anotó una caída del 16%, mientras que Tenaris perdió más del 24%.
Las acciones operaron durante el mes en sintonía con Wall Street, que tuvo un octubre negro, activando un proceso de corrección, dentro de un clima de mayor volatilidad y cautela por parte de los inversores, ante los riesgos globales y el desafío que representa la Reserva Federal. El banco central estadounidense propuso relajar las normas impuestas a los principales bancos del país tras la crisis de 2008. Mientras que las elecciones de Brasil le dieron un respiro al mercado tras la victoria en la disputa electoral de Jair Bolsonaro.
En renta fija, octubre fue un mes volátil en el ámbito local, con mucha dispersión por tipo de activos. Bonos denominados en moneda local ajustables por CER mostraron importantes subas, principalmente en el tramo largo de la curva, convirtiéndose en las estrellas del mes. La causa fue el dato de inflación y la proyección de dicho indicador para los meses venideros. El IPC marcó un récord de 6,5%, mientras que los precios mayoristas aumentaron 16%. Con un tipo de cambio en franco retroceso, los títulos denominados en dólares sufrieron importantes caídas a lo largo de toda la curva de rendimientos, llegando a mostrar bajas de más de 20% en algunas series. Las series de UVP cerraron con caídas generalizadas, tanto las de moneda dura como TVPP.
En la licitación de Lebac de octubre, la tasa del instrumento más corto cerró en 57% (desde 45% en septiembre), lejos de la tasa de Leliq, que se ubica en niveles cercanos al 70%. La última licitación de Lecap cerró con tasa del 54%. Por último, el dólar cayó un 11,8% (ver nota aparte), mientras que el euro perdió un 12,5% en la plaza local. Por su parte, la tasa BADLAR mostró un incremento de gran relevancia, ubicándose por encima del 50%.
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