Para muchos es el peor Día del Trabajo

Primero, lo adeudado: a principios de año, una serie de problemas circunstanciales en Cushing, Oklahoma (el lugar de entrega de los contratos del WTI) derivó en que los operadores de petróleo físico se volcaran al Brent, mientras la mayor parte de los especuladores se concentraron en el WTI, recalentando el creciente spread Brent/WTI que apareció cuando la Fed lanzó el QE2. Si en el comentario del jueves hablamos de descalabro en el mercado de futuros de petróleo es porque hace ya algún tiempo que los contratos de Gasoil ICE están en backwardation (futuros debajo del spot), los de Brent se muestran casi chatos y la curva del WTI entró en un marcado contango (los precios a futuro superan ampliamente los de contado). Esto implica que mientras el escenario implícito en los futuros europeos habla de una depresión o una desaceleración económica, en el caso norteamericano se habla de una suba de precios o una fuerte expansión. Eventualmente, todos los contratos convergirán hacia una sola curva como ha sido la norma histórica, pero mientras la Fed siga inundando la plaza de dinero, los contratos de WTI continuarán empleándose como sucedáneos a los contratos de tasa y el descalabro continuará. Hablando de empleo, el viernes el Departamento del Trabajo reveló los datos correspondientes a agosto: fue el peor reporte de los últimos once meses, no habiéndose creado ni un solo nuevo puesto de trabajo, la desocupación quedó en el 9,1%, lo que significa que uno de cada 10 norteamericanos no tiene trabajo y uno de cada seis o no lo tiene o tiene graves problemas laborales. Podemos hablar mucho sobre lo que ocurrió y está ocurriendo en el mercado, pero ante la enormidad de estos hechos y que hoy será el peor Día del Trabajo en la vida de muchos norteamericanos. El viernes, el Dow cerró en 1.140,26 puntos, perdiendo un 2,2% en la sesión y un 0,39% en la semana, el petróleo perdió un 2,79% y subió un 1,27%, respectivamente, el oro ganó un 2,61% y un 4,43%, y la tasa perdió 15 y 19 puntos básicos.