"Sólo el gobierno cree que el país es atractivo para invertir"

Mario Brodersohn, muy crítico, dice que el gobierno, en varios asuntos, mira para otro lado. No así Brasil.

El economista Mario Brodersohn, ex secretario de Hacienda, sostuvo que la crisis internacional está lejos de haber tocado fondo y vaticinó que los precios de los commodities continuarán bajando, pero de todas maneras mantendrán niveles altos. Rescató la decisión de saldar la deuda con el Club de París, aunque cuestionó que se haya resuelto de manera unilateral, impidiendo una negociación para obtener una quita de intereses. Pronosticó para 2009 una inflación más alta que la estimada para este año (25%), un déficit comercial y un crecimiento proyectado para el PBI de 4,5%.

A continuación, los aspectos más salientes de la entrevista que mantuvo con Ambito Financiero.

Periodista: ¿Fue correcta la decisión de pagar la deuda al Club de París con reservas?

Mario Brodersohn: Me parece correcto haber decidido normalizar la relación con el Club de París porque el default que teníamos venía desde 2001. La forma en que esa decisión se tomó -unilateralmente, porque no hubo discusión previa con el organismo- me parece mal. Normalmente se conversa primero, se fijan pautas para cancelar la deuda ya vencida, pero con un fuerte refinanciamiento y se discuten los intereses atrasados, donde en general hay quita. Tampoco se habló de la posibilidad de apertura de nuevas líneas de crédito de los países socios. Más o menos, dijeron: «Manden la factura que pago».

P.: Algunos economistas dicen que en momentos de fuerte turbulencia mundial no se recomienda afectar reservas...

M.B.: Es cierto que hay turbulencias y la que más me preocupa es la que está sucediendo en Brasil, donde la devaluación desde el 1 de agosto llega a 12% i 13%, y eso quiere decir que nuestro vecino está teniendo salida de capitales.

Esto va a golpear en alguna medida a la Argentina. El gobierno debe mirar con preocupación la turbulencia en Brasil, no solamente la de EE.UU. El año que viene Brasil va a tener un fuerte desequilibrio en la cuenta corriente del balance de pagos porque ya no tiene superávit comercial para afrontar intereses impagos, quizá porque ha apreciado demasiado la moneda.

P.: Hay quienes opinan que la crisis financiera internacional va a continuar y que va a afectar a todo el mundo por igual.

M.B.: Creo que todavía no finalizó la crisis. Esto se debe a que hubo una burbuja inmobiliaria y se pinchó. Creo que esa misma burbuja se produjo con los commodities, sobre todo a partir de la crisis de los préstamos de las subprime, porque entraron los fondos a invertir en commodities. Son esos fondos los que ahora están huyendo. Es decir, se pinchó el globo de los commodities. Por eso hay que implementar una estrategia. En Brasil se hace, se está devaluando 10% para atenuar la caída de los precios internacionales. Acá miramos para otro lado.

P.: Esta falta de estrategia también se observa frente al problema de la inflación...

M.B.: La inflación es un 25% contra un 4% a 5%, para ser piadoso con el gobierno. Es cinco veces más alta. No sólo niega los números, sino la estrategia también.

P.: ¿Es fundamental que Guillermo Moreno se aleje para un mejoramiento del INDEC?

M.B.: Me parece irrelevante si se queda o se va. Lo importantees si el gobierno quiere tener o no un índice que refleje la realidad. Esta situación significa que no estamos reconociendo la inflación y que hemos cometido el disparate de bajar el tipo de cambio de 3,15 a 3,03 en un contexto de aceleración inflacionaria, que hoy está en 3,05. Esto implica atraso cambiario y el abandono del tipo de cambio alto, pérdida de competitividad y, por lo tanto, el año que viene no vamos a tener superávit comercial. El otro superávit, el fiscal, va a quedar muy debilitado.

P.: ¿En cuánto se estima que estará la relación del superávit primario y el PBI el año que viene?

M.B.: Hoy está en alrededor de 2,9%, pero probablemente en 2009 no llegará a 2%. Tendremos también más inflación que este año, superior a 25% promedio. La pregunta que surge es cuál va a ser la pauta salarial de 2009. El gobierno siempre anuncia una pauta salarial -en 2008 fue 19,5%- y termina aumentando de 25% a 26% y es probable que en 2009 se anuncie una pauta salarial de 23% y en la práctica se termine ajustando más de 30%. Todo eso conduce a esperar mayor inflación, pero con un crecimiento económico inferior al de 2008, que estimamos cerrará entre 7% y 7,5%. Creo que no vamos a superar 4,5%.

P.: Hay quienes están anticipando números negativos para la actividad en el segundo semestre de 2008.

M.B.: Eso lo asocio con las cifras de la construcción y con los aumentos salariales. El campo ha sido un factor expansivo este año, o sea que creo que este año hay un segundo semestre claramente más débil que el primero. Pero con el 8,1% que se obtuvo entre enero-julio, 7% para todo 2008 es razonable.

P.: El gobierno sigue diciendo que la Argentina es un país atractivo para recibir inversiones.

M.B.: Eso sólo lo cree el gobierno. Lo que observo es que no hay empresas dispuestas a tomar riesgo de largo plazo.

Entrevista de Liliana Franco