El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló que los recortes de las tasas de interés están en el horizonte, en medio de un enfriamiento en el mercado laboral marcado por una menor creación de empleos y un aumento en el desempleo.
11 de septiembre 2024 - 13:41
Clave para Cedears: cuáles serán los sectores beneficiados tras el primer recortes de tasas de la Fed
El desempeño sectorial tras el primer recorte de tasas varía significativamente, con los bienes de consumo no cíclicos mostrando los mayores rendimientos positivos, mientras que los servicios financieros y públicos tienden a sufrir los mayores descensos.
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Las empresas que operan en este sector incluyen gigantes como Procter & Gamble, Walmart y Coca-Cola.
Hoy en día, la tasa de interés de referencia en EEUU se sitúa en 5.25-5.50%, un aumento desde niveles cercanos a cero en 2022. Históricamente, las acciones han tenido un mejor desempeño después de recortes graduales en las tasas en comparación con reducciones rápidas, típicamente vistas durante crisis económicas. Los sectores de la economía también se ven afectados de diferentes maneras, debido a la variación en la demanda de los consumidores y la sensibilidad a las tasas de interés.
Así desempeño de los sectores después del primer recorte en las tasas de interés, basado en datos de PinPoint Macro Analytics.
Clasificación: desempeño sectorial durante los ciclos de recortes de tasas
El desempeño promedio de cada sector 12 meses después del primer recorte de tasas entre 1973 y 2024.
- Bienes de Consumo No Cíclicos: +7,7 pp
- Bienes de Consumo Cíclicos: +7,0 pp
- Tecnología: +5,2 pp
- Salud: +4,5 pp
- Servicios Empresariales: -1,5 pp
- Industriales: -1,7 pp
- Telecomunicaciones: -1,9 pp
- Materiales No Energéticos: -3,2 pp
- Servicios al Consumidor: -3,6 pp
- Energía: -6,2 pp
- Servicios Públicos: -7,6 pp
- Finanzas: -8,2 pp
Los bienes de consumo no cíclicos experimentan los mayores rendimientos después del primer recorte de tasas, particularmente durante las recesiones, gracias a la demanda constante de productos básicos.
Los bienes de consumo no cíclicos, también conocidos como bienes de consumo esenciales o básicos, son productos y servicios que las personas compran regularmente y que son necesarios para la vida diaria, independientemente de la situación económica. Estos bienes tienden a tener una demanda constante, incluso durante recesiones económicas.
Algunos ejemplos de bienes de consumo no cíclicos incluyen:
- alimentos y bebidas: productos como pan, leche, frutas, vegetales, agua embotellada, refrescos y otros alimentos básicos.
- productos de higiene personal: jabones, champús, pasta de dientes, desodorantes y otros productos de cuidado personal.
- productos de limpieza: Detergentes, limpiadores y otros productos para el hogar.
- medicamentos y productos farmacéuticos: medicamentos de venta libre y recetados, así como productos de salud.
- artículos de cuidado infantil: pañales, fórmulas y otros productos para bebés.
Empresas que operan en este sector incluyen gigantes como Procter & Gamble, Walmart y Coca-Cola, que ofrecen productos esenciales que la gente tiende a comprar sin importar el estado de la economía. Notablemente, los bienes de consumo son el único sector del S&P 500 que ha producido rendimientos positivos en promedio durante la etapa de recesión del ciclo económico desde 1960. Durante la fase de desaceleración, también superan a la gran mayoría de los sectores, promediando un 15% de rendimientos en estos períodos.
Mientras tanto, el sector tecnológico tiene una performance medianamente buena en el mercado seis meses después del primer recorte de tasas, pero el rendimiento se recupera en un período de 12 meses, ya que las tasas de interés más bajas generalmente benefician a las acciones de crecimiento al reducir los costos de endeudamiento. Sin embargo, algunas de las mayores empresas tecnológicas de hoy han sido más resilientes a las tasas más altas debido a grandes reservas de efectivo y al interés creciente de los inversores en acciones relacionadas con la IA.
Por otro lado, los servicios financieros históricamente experimentan el peor desempeño. Esto se debe a que los recortes en las tasas de interés a menudo señalan que la economía se está desacelerando, lo que ejerce presión sobre el crecimiento de los préstamos, las pérdidas crediticias y el riesgo de impago.
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