Deuda: antes de la recompra del Tesoro, el BCRA vuelve a ampliar la emisión de Letras Intransferibles

Con el reciente ingreso de fondos provenientes del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Gobierno se prepara para avanzar con el canje de las Letras Intransferibles en poder del Banco Central (BCRA).

El Gobierno da un paso clave para sanear el BCRA.

Mariano Fuchila

El Ministerio de Economía dispuso una nueva ampliación de la emisión de deuda intransferible en dólares a ser entregada al Banco Central de la República Argentina (BCRA). A través de la Resolución Conjunta de las Secretarías de Finanzas y Hacienda publicada este lunes, se autorizó la emisión adicional de “Letras del Tesoro Nacional Intransferibles en Dólares Estadounidenses con vencimiento el 7 de enero de 2030” por un valor nominal original de u$s23.611.148. Es importante recordar que en los próximos días se haría la recompra de letras intransferibles con el préstamo del Fondo Monetario Internacional (FMI).

Este instrumento será utilizado para cancelar el 60% de los intereses correspondientes al décimo cupón de la Letra con vencimiento en 2030 y al sexto cupón de la Letra con vencimiento en 2032, ambos en cartera del BCRA. El restante 40% de los intereses será abonado en efectivo, según lo establece el mismo decreto.

La medida se enmarca en las autorizaciones otorgadas por el artículo 37 de la Ley 27.701 de Presupuesto General de la Administración Nacional para el ejercicio 2023, prorrogada para 2025 conforme al artículo 27 de la Ley 24.156 de Administración Financiera. Esta normativa habilita al Órgano Responsable de la Coordinación de los Sistemas de Administración Financiera –las Secretarías de Finanzas y Hacienda– a realizar operaciones de crédito público dentro de los límites establecidos en la planilla anexa a la ley de presupuesto.

Las nuevas letras, que serán entregadas a la par al BCRA, devengarán una tasa de interés determinada por el rendimiento de las reservas internacionales del Banco Central para el mismo período, con un tope equivalente a la tasa SOFR TERM a un año, ajustada con un diferencial negativo de 1 punto porcentual y un margen adicional de 0,71513%.

Con esta operación, el Tesoro busca mantener su cronograma de pagos con el BCRA sin comprometer flujo de caja en moneda extranjera, utilizando en su lugar instrumentos financieros con vencimiento a cinco años, amortización íntegra al vencimiento y condiciones de emisión similares a las dispuestas previamente en enero de este año.}

El Gobierno avanza con el canje de Letras Intransferibles tras el desembolso del FMI

Con el reciente ingreso de fondos provenientes del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Gobierno se prepara para avanzar con el canje de las Letras Intransferibles en poder del Banco Central (BCRA), un proceso que se formalizará en los próximos días. Este paso responde a lo dispuesto en el Decreto 179/2025, que habilita operaciones de crédito público para dos fines principales: cancelar Letras del Tesoro en dólares que actualmente posee el BCRA y afrontar pagos correspondientes al programa de Facilidades Extendidas de 2022, cuyo cronograma de vencimientos se extiende hasta 2029.

Una vez efectivizado el canje, los dólares que ingresaron por el desembolso pasarán a formar parte de los activos del BCRA. Sin embargo, desde el momento en que los fondos llegan a la cuenta del organismo, ya son contabilizados como parte de las reservas internacionales.