Dólar e inflación: uno de los grandes bancos de Wall Street predijo cómo será la economía para Javier Milei en 2024

Un reconocido banco de Wall Street analizó las variables más importantes de la economía en donde se espera clave el apoyo político que logre Javier Milei para llevar adelante las reformas.

Según el gigante de Wall Street, los "desequilibrios macro y financieros son muy grandes".

El banco de inversión Goldman Sachs difundió un informe con perspectivas sobre la economía de los países de América Latina, entre los que se encuentra la Argentina. El documento tiene el título de "las 10 preguntas principales para 2024" en donde analiza distintas variables de la economía, entre ellas el dólar y la inflación.

En esta nota, una por una las respuestas a las preguntas de Goldman Sachs:

1. El diagnóstico y las reformas

Según el gigante de Wall Street, los "desequilibrios macro y financieros son muy grandes". "El nuevo gobierno ha presentado una ambiciosa agenda de ajuste macro, pero las débiles condiciones de gobernabilidad probablemente limitarán la capacidad de la administración Milei para cumplir su audaz agenda política”, plantea el informe.

Para Goldman Sachs, la administración Milei “tiene el diagnóstico correcto de los problemas que vienen afectando a la Argentina y que han llevado al notorio bajo desempeño macro de los últimos años”. Hubo más puntos positivos: “También parece llena de energía y comprometida con un ajuste macroeconómico audaz y centrado en el ámbito fiscal”.

Sin embargo, “las limitaciones políticas, sociales y legales probablemente permitirán que la administración Milei cumpla solo parcialmente con sus compromisos políticos”. “Dados los enormes desequilibrios macro-financieros, no está claro si un simple ajuste parcial podrá conducir la economía hacia un mejor equilibrio. En general, el riesgo macroeconómico sigue siendo elevado”, advierte.

Dólar y Ley Ómnibus

“El tipo de cambio oficial se devaluó un 54% el 13 de diciembre de 2023, a 800 pesos por dólar, un movimiento mayor de lo esperado y el primer (importante) paso en la nueva agenda de ajuste/reequilibrio macro del gobierno. Un cambio en los impuestos a las importaciones debilitó aún más el tipo de cambio efectivo sobre las importaciones. Tras la gran devaluación, el tipo de cambio ha seguido un ajustado avance mensual del 2%”, repasó el texto.

Para el banco estadounidense, “el FMI recibió con agrado los anuncios de política” y el “nuevo paquete proporciona una buena base para futuras discusiones para volver a encarrilar el programa existente respaldado por el Fondo”.

Tras enumerar las medidas anunciadas por el ministro de Economía, Luis Caputo, para reducir el déficit, y el “amplio y ambicioso” proyecto de Ley Ómnibus que el Ejecutivo envió al Congreso, los analistas advirtieron que “el riesgo de implementación es alto”.

Desde Goldman sostuvieron que “en lugar de la propuesta eliminación total del déficit fiscal, ya será un logro notable si la administración Milei logra aprobar suficientes medidas para eliminar el déficit fiscal primario en 2024 y llevar la inflación mensual a menos de un dígito para finales de año. Una tarea posible pero difícil”, suma el texto.

Para Goldman Sachs, la dolarización "no necesariamente" deba ser el camino

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Dolarización e hiperinflación

Entre otros de los debates muy comunes es si el camino de la Argentina es hacia la dolarización. En ese sentido, Goldman Sachs puntualizó que "no necesariamente". Sin embargo estima que la inflación anual será muy alta "de tres dígitos, por un tiempo. No se puede descartar el riesgo de una espiral de devaluación de precios y salarios”.

“La inflación es extraordinariamente alta, las expectativas van a la deriva y las presiones inflacionarias se intensificaron a finales de 2023 tras la gran devaluación del peso. La inflación general anual se aceleró hasta el 211,4%. También debería mantenerse alta en el primer trimestre de 2024 impulsada por el efecto arrastre y el ajuste planificado de los precios de las tarifas. En general, la inflación debería aumentar aún más y alcanzar cerca del 300% (interanual) en el segundo trimestre”, advierte.

De acuerdo con Goldman Sachs, “el actual contexto altamente frágil e inestable hace que el riesgo de una espiral de devaluación de salarios, precios y divisas sea significativo, y no debe minimizarse una pérdida concomitante de control monetario y de precios”.

“La gestión monetaria y cambiaria de corto plazo será clave para el éxito del intento de plan de estabilización macroeconómica y para determinar si una dinámica financiera altamente conflictiva y disfuncional eventualmente conducirá a una dolarización endógena aún más profunda de la economía (ahorros y transacciones financieras) y, en última instancia, a una dolarización formal”, señala.