30 de octubre 2023 - 16:49

Dólar MEP vs dólar linked: cuál es la estrategia que recomienda un gurú de la city

Qué inversión pagará más, ¿activos que ajustan por dólar mayorista o dólar MEP?

Dólar MEP vs dólar linked: cuál es la estrategia que recomienda un gurú de la city.

Dólar MEP vs dólar linked: cuál es la estrategia que recomienda un gurú de la city.

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Salvador Di Stéfano, analista económico y financiero, aseguró que para "cubrirse" con bonos soberanos que ajustan por dólar mayorista, como los bonos TV24 o T2V2, en la actualizad cotizan con un dólar de $420. "Esto implica que para diciembre si cotizaran con un precio similar al que proyectamos tendrían una ganancia potencial del 42,9%", explicó.

De estos números, advirtió, se desprende que es mejor tener dólar MEP que cubrirse con un bono en pesos que ajusta por dólar mayorista, al menos a las cotizaciones actuales.

Para los inversores, dijo Di Stéfano, "los dólares alternativos siguen siendo una buena alternativa en momento de definiciones electorales, ya que estamos a tres semanas de la segunda vuelta electoral, y la mercadería objeto de deseo será el dólar".

La baja del dólar MEP y CCL (Contado Con Liquidación), está relacionada con la normativa por 30 días para que las exportaciones se liquiden un 70% en el Mercado Único y Libre de Cambio a $ 350 y un 30% en el dólar CCL que se ubica en torno de $873. "Esta oferta de dólares en este mercado hace que el precio tienda a estar pisado, al menos hasta que se mantenga vigente el beneficio de liquidar las exportaciones en dicho mercado" explicó el analista.

"En las próximas semanas tendremos un mercado del dólar ofertado, ya que el 30% de las exportaciones se liquidan con el dólar Contado Con liquidación. Las reservas bajarán producto de los pagos que se realizaran al FMI. Los pasivos monetarios seguirán creciendo producto de la emisión endógena que se produce por el devengamiento de la tasa de interés que pagan los pasivos remunerados. En este escenario un dólar MEP en $840 está un precio de oferta, a menos de $800 es ganga", recomendó.

En cuanto a los bonos duales y los bonos en pesos que ajustan por dólar linked, expresó, "no son atractivos a los precios actuales. Con la baja del dólar MEP vuelve a ser atractivos ir en busca del dólar billete".

En cuanto a la deuda soberana en dólares, un nivel a u$s25 como es el caso del AL30, "está a un precio sumamente atractivo, no hay otro título con mejor posicionamiento de mercado".

"Si el próximo gobierno permitiría usar este título para pagar impuestos, ofrecería un pago adicional en materia de renta o reprogramaría su amortización, este título debería valer como mínimo en torno de u$s40. Este título tiene un potencial de suba del 60% en dólares", añadió.

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