Mercados anticipan ahora tres recortes de tasas de la Fed en 2025 ante riesgos por aranceles

Por primera vez desde diciembre, los mercados monetarios incorporan plenamente una baja acumulada de 75 puntos básicos en 2025. La curva de rendimientos se empinó y el rendimiento del bono a dos años cayó seis puntos básicos, hasta el 3,89%.

Jerome Powell, actual presidente de la Fed.

Los mercados ajustaron sus expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal y ahora descuentan tres recortes de tasas este año, en un contexto de creciente incertidumbre por el impacto de los nuevos aranceles de Estados Unidos sobre Canadá, México y China en el crecimiento global.

Por primera vez desde diciembre, los mercados monetarios incorporan plenamente una baja acumulada de 75 puntos básicos en 2025, según reportó Bloomberg. La curva de rendimientos se empinó y el rendimiento del bono a dos años cayó seis puntos básicos, hasta el 3,89%.

El efecto se replicó en Europa, donde las expectativas de flexibilización del Banco Central Europeo ganaron terreno ante el temor de que la eurozona sea la próxima en enfrentar barreras comerciales. En paralelo, el aumento del gasto en defensa dentro de la UE avivó la preocupación por los déficits fiscales, impulsando al alza los rendimientos de los bonos de largo plazo.

“Los aranceles no representan un problema inflacionario, sino un desafío para el crecimiento”, sostuvo Mohit Kumar, economista jefe de Jefferies para Europa. Según el analista, el impacto se reflejará en curvas de rendimientos más pronunciadas, particularmente en el Reino Unido y Alemania.

Las nuevas tarifas impuestas por Estados Unidos incluyen un arancel del 25% sobre la mayoría de las importaciones canadienses y mexicanas, mientras que el gravamen sobre China se elevó al 20%, afectando aproximadamente 1,5 billones de dólares en comercio anual. Como respuesta, Canadá y China anunciaron represalias comerciales, mientras que la presidenta mexicana, Claudia Sheinbaum, indicó que su gobierno aguardará la próxima decisión de Washington antes de tomar medidas.

“El mercado ahora debe reevaluar el impacto de estos aranceles, que ya son una realidad”, señaló Kathleen Brooks, directora de investigación de XTB. En este contexto, los inversores se mantendrán atentos a la publicación del informe de empleo de EEUU el viernes, clave para calibrar el impacto de las tensiones comerciales en la economía.

Los datos recientes sobre la actividad manufacturera muestran signos de desaceleración, lo que refuerza las preocupaciones sobre el crecimiento estadounidense y aumenta la presión sobre la Fed para ajustar su política monetaria.