El oro ha sido un refugio privilegiado para los inversores históricamente ante escenarios de alta incertidumbre, se vuelve a transformar en uno de los protagonistas de los movimientos de flujos hacia la calidad conocidos como "flight to quality" en el mercado. Luego de un lunes en el que oro cerró a u$s1900,30 la onza, este martes repunta fuertemente con un alza en torno al 1% y se ubica en los u$s1.920,30
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El oro al contado sube un 1% a u$s1920,30 la onza, después de ganar hasta un 2,2% a principios de la sesión. El oro ha ganado alrededor de un 6,5% en febrero, en su mayor alza mensual desde mayo de 2021, después de que los precios se dispararan a un máximo de 18 meses de u$s1.973,96 la semana pasada. El oro se utiliza a menudo como un medio para preservar riqueza en tiempos de incertidumbre financiera y política.
Goldman Sachs prevé un repunte de las materias primas por la crisis entre Rusia y Ucrania, que según el banco de Wall Street refuerza su convicción de que los precios del oro continuarán aumentando en los próximos meses.
Asimismo, otro punto interesante a destacar es su capacidad de protección ante la inflación, ya que si vemos la serie 1980-2021 la inflación en EEUU y la variación de los precios de los contratos de oro futuro han variado 264% y 243% respectivamente, otorgando un grado de protección de largo plazo del 92% aproximadamente (debería aumentar un 6/7% para cerrar el gap teórico mencionado).
Pero el oro no es el único metal en alza. Los precios del aluminio se encaminan el martes a máximos récord debido a que las sanciones financieras contra Rusia por invadir a Ucrania generaban temores sobre los suministros de Rusal, mientras que el níquel se veía fortalecido por preocupaciones en torno a interrupciones de envíos. El aluminio referencial a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) subía un 2,8% a u$s3.463. Los precios del metal, utilizado ampliamente en las industrias de transporte, empaques y construcción, tocaron un récord histórico de 3.525 dólares la tonelada el lunes.
"De todos los principales metales industriales, el aluminio parece ser el más expuesto. Los comerciantes ya están en alerta, sobre todo debido a las experiencias de 2018 cuando se impusieron sanciones a Rusal", dijo Carsten Menke, analista de Julius Baer. Las sanciones financieras, que incluyen la decisión de los aliados occidentales de excluir a bancos rusos "seleccionados" del sistema de pagos SWIFT, podrían interrumpir los envíos de productos básicos como aluminio y níquel desde Rusia.
El productor de aluminio ruso Rusal detuvo la producción en la refinería de alúmina Nikolaev en Ucrania, citando desafíos logísticos en el Mar Negro y el área circundante. "El riesgo clave para el mercado del aluminio es que la pérdida de este suministro de alúmina resulte en una eventual suspensión de la capacidad de fundición primaria en Rusia, con una producción de alrededor de 900.000 toneladas al año en riesgo", dijeron analistas de Goldman Sachs en una nota.
"Las fundiciones suelen tener hasta un mes de inventario de alúmina y otras materias primas, por lo que supondríamos que hay algo de margen antes de que se produzcan ajustes en el suministro de metales". Rusal es el principal productor de aluminio del mundo fuera de China y representa alrededor del 6% de los suministros globales estimados por los analistas en 70 millones de toneladas este año.
Entre otros metales básicos, el níquel ganaba un 1,9% a u$s24.755 la tonelada, luego de tocar un máximo de 11 años a u$s25.705 la semana pasada. El cobre subía un 0,9% a u$s9.976 la tonelada, el zinc trepaba un 1,5% a u$s3.720, el plomo sumaba un 0,7% a u$s2.405 y el estaño avanzaba un 0,9% a u$s45.645.
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