El verdadero valor del oro

Durante las últimas semanas, el valor del oro sufrió por el desarrollo del dólar, el cual subió debido a las expectativas de tasas de interés más elevadas en los EE.UU.

Los Estados Unidos y Europa han ejercido mayor presión sobre el gobierno chino para que tome medidas respecto de la revalorización del renminbi. Lejos de toda duda las tomará, pero la pregunta es ¿cuándo? Todavía no se ha dado una respuesta. En nuestra opinión, Pekín podría permitirse revaluar su moneda a fines de año en menos de 5%.

Un renminbi firme que se pudiera negociar internacionalmente sería atractivo para los bancos centrales, especialmente en vista del notable crecimiento de la economía china se puede contar con desarrollo adicional en el cambio de la moneda durante los próximos años.

Esto convertiría a la moneda china en una divisa extranjera atractiva para todos los países. Y si gracias a la creciente utilización de otras monedas estos países abandonan un poco al dólar, éste sufrirá debido a una reducción sucesiva de las inversiones de capital en los Estados Unidos. Es posible que juntamente con la revalorización del renminbi, la formación de precios para los bienes ya no se oriente en primer lugar en el Greenback sino en una canasta de diferentes monedas. Todavía es una teoría, aunque los movimientos de precios de los commodities durante los últimos años nos incentivan a imaginar tal acontecimiento: la mayoría de los bienes ha tenido importantes aumentos de precios en dólares, sin embargo, se mantuvieron dentro de fluctuaciones más pequeñas expresados en euros o francos suizos.

Esto sucedió debido a la devaluación de la moneda de los Estados Unidos, la cual siempre es acompañada por un aumento del valor de los commodities. O sea, si un día esto sucede, el oro podría aumentar su valor en el mercado internacional.

• Debilidad

Después del rechazo de la constitución de la Unión Europea por Francia y Holanda el oro cuesta menos en dólares, en cambio subió su precio en euros y francos. Esto se debe a la debilidad de la moneda única y en menor grado a la fuerza del Greenback, lo cual no significa que el mercado de oro quede sin ser afectado. A pesar del profundo curso que tiene el físico. Si el dólar puede mantenerse firme frente al euro, existe el riesgo a corto plazo de que el cambio de oro denominado en dólares tienda a debilitarse.

A pesar de esto: una inversión en valores de oro seguramente vale la pena a mediano plazo.

Recomendamos adquirir especialmente acciones de minas de oro, que han bajado en 25% desde el inicio del año, mientras que el oro sólo bajó en aproximadamente 8%.

Entre las mejores figuran Newont Mining, mientras que la selección de empresas más pequeñas y mucho más volátiles, tales como Northgate Minerals, High River Gold o -en el sector de la plata- Silver Standard Resources.

Washington, que ha estado marcando el ritmo en esta discusión, inicialmente acudió a la OMC con su queja contra los europeos en octubre del año pasado y desató una reacción equivalente de Bruselas.

• Compás de espera

Ambas partes acordaron inmediatamente poner las acciones legales en un compás de espera y lanzaron una nueva iniciativa para negociar una solución. Pero como no había ningún acuerdo a la vista, Estados Unidos regresó a Ginebra para buscar un fallo de la OMC, y la UE hizo lo mismo.

Incluso, ponerse de acuerdo en quién debería dirigir el panel comercial podría llevar un par de meses, mientras que un veredicto final -después de que se atiendan eventuales apelaciones contra las conclusiones del panel- no se conocería antes de fines del próximo año, según autoridades comerciales. Sin embargo, de ambos lados declararon que estaban abiertos a tener más conversaciones bilaterales para resolver el conflicto.

«Nosotros continuamos prefiriendo una solución negociada y estamos preparados para negociar en paralelo con nuestra presentación ante la OMC», dijo Rich Mills, un portavoz del representante de Comercio de Estados Unidos vía telefónica desde Washington.