Mucho dinero en el Nación

El periodista dialoga con un alto funcionario del Banco Central, quien lamenta la ociosidad de más de $ 26.000 millones del gobierno depositados en el Banco Nación y pondera la incertidumbre que genera la estrategia cambiaria.

PERIODISTA: Lo felicito por la ganancia lograda administrando las reservas (u$s 910 millones), pero el mercado quedó molesto con el manejo que hicieron con el dólar.

Funcionario: El desempeño de la mesa de operaciones explica casi 10% del incremento de las reservas; pero lo más importante es que en junio intentamos darle más volatilidad al tipo de cambio; por eso el dólar mayorista se ubicó en $ 3,09 frente a $ 3,07 de mayo. La idea es generar incertidumbre en el mercado y no dar señales de que el tipo de cambio va hacia arriba o puede bajar. De todos modos, no vemos una caída del tipo de cambio.

P.: ¿No les preocupa la dimensión que ha tomado el stock de Lebac y Nobac frente a una corriente vendedora de los bancos?

F.: No, porque más allá de los $ 60.000 emitidos debe tener en cuenta que sólo representan 18% de los activos del sistema financiero. Por lo tanto, en caso de que los bancos no quisieran renovar los vencimientos verían caer el precio de un activo muy importante. Además, estas letras son un instrumento de política económica y una herramienta muy importante del BCRA para mantener el valor del tipo de cambio y para manejar la oferta monetaria. A diferencia de otros gobiernos, esta vez se las utiliza teniendo una situación inédita de tres superávits: fiscal, de cuenta corriente y cuasi fiscal (del BCRA). Lo que, además, implica mayor solvencia frente a un shock externo.

P.: Los economistas están pronosticando que el superávit cuasi fiscal está cayendo y que el próximo año habrá déficit.

F.: El problema es que no saben leer la contabilidad del BCRA. Este año, el BCRA mostrará un superávit de unos $ 1.100 millones.

P.: Algo parecido ocurre con las estimaciones de crecimiento.

F.: El crecimiento del PBI de este año será una sorpresa y eso se debe a que los economistas no están considerando el fuerte repunte de la actividad agropecuaria en el segundo semestre (en el BCRA estiman que en los próximos dos años se mantendrán altos los precios del maíz y de la soja). Además, la crisis energética no tendrá un impacto fuerte este año por el arrastre estadístico, que es de casi 3 puntos. Si la economía se frenara hoy, el crecimiento del año sería cercano a 7%.

P.: Pero para seguir creciendo a estas tasas, el comportamiento del crédito es clave.

F.: Mire, el gobierno tiene en el Banco Nación inmovilizados -en cuenta corriente- unos $ 26.000 millones de diversos organismos oficiales como la ANSeS, el PAMI y otros.