Argentina soporta hoy la peor caída en bonos desde la gran crisis

Los diferenciales de los retornos de los bonos soberanos emergentes sobre la rentabilidad comparable de los valores del Tesoro estadounidense, una medida de la aversión al riesgo, subían a 200 puntos básicos el jueves, máximo en casi ocho meses.

El alza estaba impulsada por las preocupaciones sobre los mercados de crédito globales, que alentaba ventas de todos los activos considerados como más riesgosos.

El Indice Plus de Bonos de Mercados Emergentes de JP Morgan (EMBI+) mostraba un aumento diario de 4 puntos básicos en los diferenciales, a 200 puntos base sobre la rentabilidad del Tesoro estadounidense, igualando niveles vistos por última vez a inicios de diciembre del 2006.

Turquía lideraba las bajas de los mercados emergentes en general. La moneda turca, la lira, descendía más de 2 por ciento. Las acciones turcas cedían dos por ciento y los títulos del país también estaban con pérdidas, aunque los opreadores reportaban caídas generalizadas de todos los activos de mayor riesgo.

"Parece que se está reduciendo mucho (la exposición a) el riesgo. Latinoamérica sufrió un golpe ayer (miércoles) y estamos viendo que Turquía sufre esta mañana", dijo Carlin Doyle, estratega de mercados emergentes de State Street Global Advisors.

"En todos lados hay preocupaciones de que las posiciones estén increíblemente extendidas y el carry trade pueda ser insostenible en el largo plazo", añadió.

El "carry trade" es una operación financiera que consiste en usar monedas de renta baja, como el yen japonés, para colocar el dinero en activos denominados en unidades de mayor tasa de interés, como los emergentes.

El riesgo-país de la Argentina subía 36 puntos básicos a 437 puntos.

En general, Ian Davies, operador cambiario de Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, dijo que, después del repunte de las acciones del miércoles, "ahora los futuros de las acciones (en Wall Street) están bajando de nuevo, por lo que todos los fondos vinieron y vendieron mercados emergentes esta mañana".

En los mercados financieros globales ha crecido el nerviosismo. Una serie de acuerdos de financiamiento se han aplazado.

Además, los diferenciales de los retornos de los "bonos basura", sin grado de inversión, han aumentado constantemente por los problemas del mercado hipotecario de baja calificación de Estados Unidos.

Algunos resultados corporativos sólidos publicados el miércoles ayudaron a aplacar en parte los temores de que las dificultades del mercado hipotecario estadounidense puedan pesar sobre el resto de la economía, pero no está claro que la calma sea duradera.