Aumenta volatilidad en plaza de acciones

El mercado de acciones local se está comportando de manera muy cambiante deprimido por la situación interna pero incentivado por la mejor suerte del mercado global. Consecuencia de ello muchas de las acciones locales vieron aumentadas sus volatilidades históricas tornándose más riesgosas para el inversor. El siguiente es un ranking de acciones por volatilidad histórica, medida en las últimas treinta ruedas, y que tienen opciones cotizando en los mercados. A la cabeza se ubica la acción de Petrobras Brasilera con 50% anual, luego le siguen con más de 40% anual: Tenaris con 43% y Petrobras Energía Participaciones con 41 por ciento; luego en la franja de 30 a 40% están el Banco Francés con 38% anual, Transener con 35% y Alpargatas, Molinos, Ledesma y Pampa Holding, promediando 33% anual; con 25% anual cotizan los bancos Macro e Hipotecario, y con 22% anual Siderar y Mirgor; por último promediando 19% anual las acciones de Indupa, Comercial del Plata y Aluar. De manera contraria al aumento de las volatilidades históricas, de muchas de las acciones mencionadas, las volatilidades implícitas de las opciones han venido disminuyendo con las calls cotizando por debajo de 70% de los valores descriptos mientras que en las opciones puts la subvaloración resulta menor aún. Combinando esto con los bajos volúmenes de negocios del mercado de opciones podría pensarse que, en el corto plazo, el mercado está apostando a que continúe la tónica cambiante manifestada en los precios estancado o con leve inclinación bajista. Por ello en general se muestran ofrecidas tanto opciones de compra como de venta. Cautela y selectividad se imponen por ahora.