Auxilio de las AFJP: van a ingresar $ 800 M al país

Carlos Weitz

En las próximas jornadas, las AFJP estarán trayendo del exterior alrededor de $ 800 millones provenientes de las inversiones que debían repatriar a fin de mes, según el cronograma pautado tras el lanzamiento de la reforma previsional.

En un mercado altamente sensibilizado por el desmanejo oficial del proceso inflacionario y el creciente nivel de incertidumbre, se especula con que el destino de estos fondos tendrá impacto en el mercado local. Esto ocurre en momentos en que los títulos públicos cotizan por debajo de los precios del canje de deuda en 2005. Por lo que podrían compensar, en parte, las crecientes ventas de los inversores.

La normativa establece que las AFJP deberán reducir su tenencia de activos de la región Mercosur a 2% de las inversiones totales al 31 de diciembre de 2008.

En marzo estas posiciones representaban 7,15% del total ($ 6.946 millones). Al 15 de abril, último dato oficial disponible, ascendieron a $ 7.089 millones, 7,25%.

Pero el cronograma estableceque al próximo 31 de abril estas inversiones tendrán que representar 6% del total, mientras que a fines de agosto, 4%, para terminar 2008 en 2%.

En lo que va del mes, en el mercado estiman que ya repatriaron alrededor de $ 600 millones, por lo que restarían otros $ 800 millones para cumplir con el nivel exigido para fin de abril.

En marzo, el total de las inversiones cayó 0,3% a $ 97.133 millones y en lo que va de abril, los datos de la Superintendencia de AFJP, a cargo de Carlos Weitz, muestran que al 15 del mes han ascendido a $ 97.737 millones principalmente debido al efecto recaudación.

Dinamismo

Según un informe elaborado por Juan Vera, de la casa bursátil Tavelli, los movimientos de marzo muestran que los plazos fijos recobraron cierto dinamismo en las inversiones de las AFJP, al aumentar en más de $ 400 millones, totalizando más de $ 2.600 millones (2,3% del total). Esto se dio en un contexto de tasas mayoristas (BADLAR) inferiores al promedio de principios de año. También los títulos públicos monopolizaron el interés de las AFJP, en particular, Letras del BCRA (Lebac), Discount en pesos, Cuasi Par y cupones PBI. Seguramente las AFJP, considera Vera, buscaronrefugio en estos instrumentos más conservadores. A contramano, se desprendieron de fondos comunes y obligaciones negociables.

En cuanto a la posición de liquidez, se observó un incremento sostenido, sin llegar al récord del primer bimestre, superando en la actualidad más de $ 1.200 millones.