Bonos emergentes, pendientes de EE.UU.

  

Los bonos emergentes no quedaron bien posicionados para esta semana luego de que la tasa a 10 años de los Estados Unidos subió a 5,18%. El alza se debió al informe de que la principal economía del mundo creó 132 mil nuevos puestos de trabajo, valor muy por encima de los 125 mil esperados por los analistas. Este fuerte repunte le quitaría incentivos a la Reserva Federal para disminuir la tasa de interés antes de fin de año, porque la economía no muestra signos de recesión. Incluso, los más pesimistas sostienen que el informe de empleo fue el último en una serie de documentos publicados que indican que la economía tuvo un fuerte rebote en el segundo trimestre. Esto podría generar presiones inflacionarias las cuales llevarían a que la Fed pueda subir la tasa antes de fin de año.

Ante este panorama, los inversores volvieron a deshacer posiciones, aunque en menor medida que anteriores ocasiones de los bonos del Tesoro. En tanto los títulos emergentes también bajaron. El Global 2040 de Brasil cayó 0,44%, a u$s 130,75, mientras que los Global de México con vencimiento en 2017 retrocedieron 0,20%, a u$s 97,56. Al caer menos los precios de los títulos emergentes que los del Tesoro, el Embi Plus, índice elaborado por JP Morgan que marca el promedio de riesgo de los países emergentes, se contrajo ocho puntos básicos, a 160 unidades.   

En la plaza local, que hoy no operará por el feriado del Día de la Independencia, los analistas resaltan que los bonos tienen que estar cerca de su piso debido a las fuertes bajas que vienen experimentando desde hace un mes. Se ilusionan con que en las próximas ruedas se podría estar ante un rebote si se consolidan la rumores de que Cristina de Kirchner querría normalizar el INDEC antes de octubre. Vale señalar que los papeles que ajustan por CER presentan pérdidas de hasta 10% en lo que va del año con lo cual tendrían mucho terreno para recuperar en el mediano plazo.

Las medidas implementadas por el Banco Central con el objetivo de contener la presión a la baja del dólar en el mercado local parecen estar dando mejores resultados que los esperados. El viernes la moneda norteamericana volvió a subir para llegar a $ 3,1048 para la venta en el mercado mayorista, valor que no alcanzaba desde enero. En las casas de cambio esperan que el dólar se empiece a estabilizar en valor de cierre del viernes de $ 3,12, ya que la reacción de la semana pasada se debió, principalmente, a la inquietud de los inversores ante las restricciones para comprar bonos con dólares y alentar a las AFJP a comprar más divisa.