Bonos indexados fueron la mejor opción en abril

Abril no será un mes recordado por los inversores. Soportaron malas noticias, como el hecho de no haber podido cobrar los intereses de los nuevos bonos poscanje. Este pago debió hacerse el primer día del mes, y su incumplimiento por el embargo de los fondos buitre en Nueva York cambió el ánimo, deprimió al mercado de títulos públicos y derrumbó la Bolsa.

Sólo unos pocos bonos en pesos que indexan por CER y el plazo fijo sobrevivieron al clima desfavorable que se instaló en la Argentina apenas conocido ese embargo de la Justicia norteamericana. Sobre este punto, hay que tener en cuenta que esta semana se conocerá oficialmente el costo de vida de abril, que oscilará entre 0,6% y 0,7% (frente a 1,5% de marzo).

Cabe aclarar que los precios se lograron con pocos negocios. El inversor se retrajo, decepcionado, y fue lo mejor que pudo pasar, ya que conservó en su poder los bonos y no salió a malvenderlos, lo que hubiera provocado un derrumbe de precios y puesto en problemas al gobierno, que necesita colocar nueva deuda para pagar vencimientos.

Lo mejor de abril pasó por el BOCON PRE8, que subió 3,30%, a favor de que hubo un arbitraje de bonos que lo favoreció porque tenía su renta atrasada y fue muy buscado por los inversores hacia fines de mes. El BODEN 2008 subió 2,41%, pero perdió parte de lo que había ganado a manos del PRE8, ya que muchos de deshicieron de los BODEN para pasarse a aquel bono que se ofrecía con mejor renta. El BODEN 2007, un bono chico que mueve poco en el mercado, subió 2,06%. No es casualidad que los primerospuestos del ranking correspondan a estos bonos que indexan por el CER, porque la mayor inflación aumenta la capitalización de estos títulos. Los BOCON comienzan a pagarse en 2006. En cambio, los BOGAR, que también indexan por el CER, no tuvieron la misma suerte y perdieron 1,29% en el mes.

• En pesos

El otro bono bien ubicado fue el Par en pesos, que es un título poscanje que subió 1,69% en el mercado a futuro. Cabe aclarar que este bono está más de 10% abajo de lo que valía en su mejor momento de marzo. Lo mismo ocurre con el Discount en pesos, que subió 1,10% porque vale $ 92, pero cuando se emitió valía $ 104,70, es decir, está 12% abajo.

El oro subió en el mundo 1,47% a favor de la caída del dólar en los mercados internacionales. La divisa en la Argentina bajó 0,34% en las casas de cambio.

Entre los grandes perdedores está la Bolsa, ya que el promedio de las acciones líderes bajó casi 4%. Este mercado fue el más afectado por el tropezón que tuvo el canje de la deuda. Los bonos posdefault en dólares también soportaron estas adversidades, y en su precio influyó la caída del dólar. El BODEN 2012, el más negociado de los posdefault, perdió 1,63%.

El plazo fijo a 30 días está con un rendimiento mensual de 0,35% que, si bien es negativo respecto de la inflación, por lo menos representa una ganancia para el inversor.

Si un ahorrista quiere hacer un plazo fijo indexado, debe saber que tiene que inmovilizar su dinero a un año como mínimo y que no logrará sobretasa por encima del ajuste por CER.

La suerte de los inversores en mayo dependerá del fallo de la Corte de Apelaciones de Nueva York que libere del embargo a los bonos argentinos.