Bonos no se recuperan: ayer bajaron mas de 1%

• El mercado no se repone. Opera como si el futuro hubiera cambiado a partir de la suba de las tasas de los bonos del Tesoro en Estados Unidos y del surgimiento de la inflación en la Argentina. Ayer fue otra rueda negativa: bajaron todos los bonos y las acciones. Fue un día difícil de descifrar porque el dólar quedó igual, es decir no hubo corrida desde un activo a otro.

• Los únicos bonos que pudieron salir airosos ayer fueron los Par en pesos del poscanje, que subieron 0,20% en el mercado mayorista al cerrar a $ 38,50, pero con escasos negocios por $ 2,5 millones. El Discount en pesos, el otro bono poscanje que se movió ayer, transó $ 63,5 millones y bajó 1,18%, a $ 100,90. No hubo negocios para los poscanje nominados en dólares en sus dos versiones: Par y Discount. Sus tenedores no quieren salir al mercado por temor a que su precio sea bajo.

• La peor parte la llevaron los bonos posdefault, que cayeron en todas sus versiones y con un fuerte monto de negocios, lo que demuestra que hay muchos inversores dispuestos a tomar ganancias. Ayer se negociaron alrededor de $ 1.150 millones entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa. Las bajas fueron amplias. Entre los bonos indexados en pesos, el que más cayó fue el BOGAR 2018, con 1,10%. Lo siguieron el BODEN 2008, con 0,50%; el BOCON PRE8, con 0,20%, y el PRO12, con 0,20%. Los posdefault en dólares fueron más castigados aún, porque sus rendimientos pierden atractivo ante la mejor tasa que dan ahora los bonos de Estados Unidos. El BODEN 2012, el más representativo, ayer bajó 1,25%, mientras el 2013 lo hizo en 1,75%.

• Era sabido que cuando aumentara la renta de los bonos del Tesoro en Estados Unidos, que son la tasa de largo plazo de referencia del mundo, los mercados emergentes iban a padecer las consecuencias, ya que los inversores pedirán más tasa para invertir su dinero. La forma de mejorar la renta de los bonos es hacer caer su precio para que el cupón de intereses rinda más. Eso es lo que está ocurriendo en la Argentina: los bonos bajan para mejorar la renta.

• A todo esto, el dólar operó muy tranquilo. Los exportadores de cereales ingresaron u$s 40 millones que fueron absorbidos por el mercado a $ 2,932 para la compra y $ 2,933 para la venta en el mercado mayorista. El Banco Central no intervino y el Nación apenas compró u$s 4 millones. En las casas de cambio, la divisa siguió a $ 2,91 para la compra y $ 2,95 para la venta. Para hoy, la divisa está más vendedora y puede ceder en el mercado mayorista ya que la oferta más que duplica a las órdenes de compra.

• En el mercado futuro de Rosario, el Rofex, los fines de mes cerraron casi sin cambios, a pesar de haber comenzado la rueda en alza. Fin de marzo quedó en 2,9330 pesos, mientras para fin de año el dólar cotizó a 3,005 pesos (+0,13%).