La inflación de setiembre sería mayor y en torno a 1%. Eso hizo subir a todos los bonos indexados por CER. Pero en realidad las inmejorables condiciones en países emergentes hicieron marcar records al mercado local.
Los bonos olvidaron la tradición de los lunes y arrancaron la semana con fuerza. Es la primera vez en un lunes de este año que en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) se negocian más de $ 1.000 millones. No sorprendió que todos los bonos subieran y que los más destacados llegaran a mejorar hasta 1,45%, como fue el caso del Par en pesos, uno de los títulos del canje de la deuda que cerró a $ 49. El Discount en pesos, el que más entusiasmo despierta porque es el de mayor mercado, subió 1,37% a $ 126,25. Estos dos bonos, en el mejor momento del día, llegaron a subir 2,50%; después soportaron una tranquila toma de ganancias y cerraron muy firmes para hoy. Los bonos poscanje ya acumulan subas en medio mes de hasta 9% en dólares.
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Entre los posdefault siguió firme el BOGAR 2008, que ayer subió 0,40% y en el mes acumula alzas de 5% en dólares. Otro que atrae a los inversores es el BOCON PRO 12, que ayer subió 0,11%, pero con buen volumen de negocios.
En realidad lo más atractivo no sólo fue su mejora de precio, sino que la mayoría hicieron operaciones de paridad y éste es un dato clave. Estas operaciones involucran a inversores con dólares que compran bonos en pesos, sin pasar por el mercado de cambios. Son órdenes que llegan del exterior, es una forma que toma el capital golondrina para adquirir papeles y eludir los límites que le impone el Banco Central.
Este inicio intenso de la semana no es casual. Los inversores intuyen que setiembre tendrá una inflación más alta que la que se estima de 0,8%.
Además ven que los gastos electorales se traducirán en más consumo y suba de precios. Si a estos argumentos se le suma que, quedándose quietos los bonos, es decir sin subir de precio, rinden hasta 14% anual en dólares, se tiene una explicación de por qué el entusiasmo. En Estados Unidos los bonos del Tesoro a 10 años dan una renta de 4,25%.
Para Rafael Ber, de Argentine Research, es difícil explicarles a los inversores del exterior cómo es que «los bonos argentinos son seguros y dan tan alta renta. Ellos creen que para que se pueda ganar tanto con un bono debe tener un riesgo muy elevado». Para el analista, en el corto plazo no se ven señales que inquieten.
• Renta elevada
Los bonos posdefault en dólares también suben porque mantienen su renta elevada. Ayer los BODEN 2012 y 2013 avanzaron 0,50%, pero sus negocios son reducidos al lado de lo que mueven los bonos en pesos indexados. El mercado cambiario, por su parte, se redujo. Ayer el Central necesitó sólo u$s 19,2 millones para controlar al dólar, aunque hizo una maniobra que desconcertó en mitad de la rueda, ya que compró u$s 24 millones y después vendió 5 millones. De todas maneras, los operadores del Banco Central estaban contentos porque a las 13.45 el dólar se afirmó y cerró a $ 2,908.
La firmeza se extendió después del cierre porque predominaron las órdenes de compra, que sumaban u$s 51 millones contra ventas por u$s 19 millones. Los precios que se piden son de u$s 2,91 para la compra y $ 2,912 para la venta. En las casas de cambio, la divisa se mantiene en $ 2,92 para la venta.
El dólar futuro se calmó después de algunas ruedas en baja. En el Rofex de Rosario los fines de mes cerraron estables, después de un comienzo en baja. Al tocar los mínimos del día, rebotaron y cerraron en los mismos niveles del viernes. Las operaciones fueron de apenas u$s 35 millones. El dólar a fin de mes se mantuvo en $ 2,914 y fin de año en $ 2,93.
La Bolsa también participó del entusiasmo de los inversores y anotó otro récord. El índice Merval de las acciones líderes subió 1,34% a 1.649,95 puntos, el nivel más alto de su historia.
El único punto vulnerable de la rueda fue el bajo volumen de negocios, de $ 63 millones, lo que mostró que la suba se logró con la mitad de los inversores habituales.
