Brasil en el máximo nivel de atractivo en inversión

Las muy favorables perspectivas que se abren este año para la economía brasileña se están reflejando en un fuerte interés de los inversores. Ante los indicios de que Brasil recomprará parte de su deuda, el principal bono sobrepasó ayer la barrera de 100% (cerró a 100,25). Además, el riesgo-país cayó a 412 puntos, su menor nivel desde 1997, cuando comenzó a ser medido. Tras la puesta en orden de la economía y las reformas estructurales realizadas en 2003 por el gobierno de Lula Da Silva, los pronósticos coinciden en que éste será el año del despegue, con un crecimiento económico esperado de al menos 4%.

El Banco Central de Brasil intervino ayer en el mercado de cambios comprando entre 50 y 100 millones de dólares. Se trata de la primera intervención luego que el martes pasado anunciara su nueva política de compras de dólares al mercado para recomponer sus reservas internacionales.

Así y todo, el dólar ayer finalizó en baja, en 2,853 reales, perdiendo 0,24%. Los operadores consideraron que la caída refleja que el mercado esperaba una mayor intervención. Como ejemplo, un operador señalaba que el titular del Central, Henrique Meirelles, había dicho que « compras diarias de 115 millones de dólares era un buen número».

Cabe destacar que el mercado cambiario brasileño negocia por día 1.000 millones de dólares. Por eso la intervención de ayer prácticamente no impactó en los negocios ni cumplió con el objetivo marginal de sostener el valor del dólar.

• Recomposición

Las ofertas del mercado se ubicaron a partir de los 2,862 reales. En esos momentos se operaba el dólar a 2,86 reales.

«La forma cómo el Central hizo la primera subasta muestra que va a recomponer las reservas de manera muy controlada, tomando en cuenta los flujos y evitando la volatilidad», sostuvo el economista Alexandre Santana, de ARXCapital Mangement.

Sin duda la noticia ayer fue la suba del precio del C-Bond, el título de deuda brasileña más negociado en el mercado, que cotizó por encima de la paridad de 100%. Cuando asumió Lula Da Silva estos bonos cotizaban a 48% y el riesgo-país superaba los 1.000 puntos básicos.

Los analistas destacaron que, al alcanzar los C-Bonds 100% de su valor de emisión (cerró a 100,25%), el gobierno brasileño tiene la opción de recomprar los papeles, lo que ayudaría a mejorar la clasificación de riesgo soberano del país concedida por las agencias internacionales. Si decide recomprar, la fecha clave es el próximo 15 de abril porque hay un pago de intereses de C-Bond.