Brasil: sorprendió el Banco Central subiendo la tasa

Brasil (especial) - El Banco Central sorprendió ayer a los mercados al subir la tasa de interés de referencia a 21% anual (anterior 18%). La entidad atribuyó la medida a preocupaciones sobre la inflación y la debilidad del tipo de cambio.

En realidad, el Central reacciona a menos de dos semanas de la segunda vuelta de las elecciones presidenciales, luego de haber recibido críticas de que sus autoridades hicieron poco para contener la fuerte pérdida que sufrió la moneda brasileña en los últimos días.

A pesar de la suba de la tasa Selic, el real terminó en caída. Cerró a 3,85 reales por dólar perdiendo casi 0,80 por ciento (llegó a operarse por encima de los 3,90 reales).

En una reunión extraordinaria, el Comité de Política Monetaria (Copom) decidió en forma unánime subir la tasa Selic a su nivel más alto desde julio de 1999. El Comité también mantuvo una posición «neutral» respecto del panorama de las tasas, lo que indica que no hará cambios a la tasa de interés antes de su reunión ordinaria de la semana próxima (22 y 23 de octubre).

«El reciente aumento de precios y el empeoramiento de las expectativas de inflación a consecuencia principalmente de la depreciación acentuada del cambio llevaron al Copom a fijar la tasa Selic en 21% al año», explicó el Central.

•Mínimo histórico

La decisión se produjo después de que el real tocara la semana pasada un mínimo histórico de 4 reales por dólar, por las especulaciones de que el candidato izquierdista Luiz Inácio Lula Da Silva ganará las elecciones y podría tener problemas para manejar la economía del país y la volatilidad del mercado. Algunos economistas dijeron que la medida podría tener grandes consecuencias para una economía que ya está debilitada y para los elevados niveles de endeudamiento de Brasil, y muchos de ellos consideraron que la suba de tasas fue prematura. Pero también algunos dijeron que, al menos, la medida debería restaurar la credibilidad del Banco Central.

«La economía ya estaba creciendo a un ritmo muy lento, y con esta medida, la economía corre el riesgo de caer a un crecimiento negativo», dijo para referirse a una posible contracción económica Cristiano Oliveira, jefe de economistas de Banco Schahin, en San Pablo. Sin embargo, también destacó: «Estamos viendo que el Central está actuando en una forma independiente, que no está mirando el calendario electoral».

«Nadie entiende realmente lo que el Banco Central está tratando de hacer», sostuvo Sergio Machado, de Banco Fator, en San Pablo. «Si realmente quieren detener la caída de la moneda, tienen que dar un golpe más duro», agregó. «Las preocupaciones sobre la inflación son entendibles, pero el Banco Central no les dio a las medidas del viernes oportunidad de tener un impacto», dijo Machado y concluyó en que «ésta no es la manera como se combate una moneda que se deprecia».

Para Marco Antonio de Azevedo, gerente de cambio del Banco Brescam, «la decisión muestra que el Central está tratando de restablecer la credibilidad».

«La medida tiene efectos más perjudiciales que positivos. Aumenta el costo de la deuda en cerca de 1.000 millones de reales al mes, empeora la situación fiscal y coloca al país en un proceso recesivo más intenso», dijo Sandra Utsumi, economista de BES Investimentos.

«La inesperada decisión en medio de las elecciones presidenciales es un intento del Central de preservar su credibilidad y demostrar su compromiso con las metas de inflación. Pero por sí misma no es suficiente para detener las presiones sobre la moneda, afectará a las cuentas fiscales y puede enlentecer todavía más la economía», afirmó el analista Marcelo Carvalho, de Bank of America.

El economista jefe del banco ABN Amro, Mario Mesquita, admitió que las nuevas tasas provocarán una reducción en las estimativas del banco sobre el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) brasileño este año.

«No digo que vaya a haber recesión, dijo Mesquita, porque estaremos registrando un crecimiento en relación con una base ya muy pequeña de expansión de la economía, que fue de 1,5%». Pese a todo, Mesquita consideró positiva la decisión del Central. «La idea es que tenemos que hacer un sacrificio ahora para, después, tener un relajamiento mayor de la política monetaria sin que la inflación se salga de control», afirmó.

Otro elemento que acentuó el nerviosismo del mercado fue la divulgación de los resultados de dos nuevas encuestas que mostraron una amplia ventaja de Lula sobre Serra.